Las acciones asi\u00e1ticas avanzaron el viernes, siguiendo la subida nocturna de Wall Street despu\u00e9s de que las acciones de semiconductores repuntaran y se afianzaran las expectativas de demanda vinculada a la IA tras s\u00f3lidos resultados de Microsoft y Amazon. En Corea del Sur, el KOSPI Composite subi\u00f3 m\u00e1s de 14.5%, con SK Hynix al alza en m\u00e1s de 25% y Samsung Electronics ganando m\u00e1s de 20%. El impulso tambi\u00e9n provino del plan para un fondo soberano de 20 billones de wones orientado a industrias estrat\u00e9gicas, mientras que la producci\u00f3n industrial de junio aument\u00f3 2.3%, el ritmo mensual m\u00e1s r\u00e1pido en seis a\u00f1os.<\/p>\n
El Nikkei 225 de Jap\u00f3n sum\u00f3 3.5% hasta alrededor de 64,050 despu\u00e9s de que el Banco de Jap\u00f3n mantuviera su tasa de pol\u00edtica en 1% con una votaci\u00f3n de 8\u20131; Hajime Takata discrep\u00f3 a favor de un alza, citando riesgos inflacionarios al alza vinculados a los conflictos en Medio Oriente. En China, el SSE Composite subi\u00f3 0.70% hasta cerca de 3,830 y el Shenzhen Component salt\u00f3 m\u00e1s de 3% a 13,700, mientras que el Hang Seng de Hong Kong cedi\u00f3 casi 0.10% hasta alrededor de 25,830. Las se\u00f1ales macro fueron m\u00e1s d\u00e9biles: el PMI Manufacturero de la NBS cay\u00f3 a 49.2 en julio desde 50.3, y el PMI No Manufacturero baj\u00f3 a 49.0, ambos por debajo de las estimaciones de 50.0. Por separado, Zhongji Innolight cay\u00f3 en su debut en Hong Kong tras recaudar HK$53.4 mil millones en una OPI.<\/p>\n
Con el KOSPI de Corea del Sur dispar\u00e1ndose y el gobierno lanzando un fondo soberano de 20 billones de wones, esperamos un cambio importante en la din\u00e1mica del mercado. Dado que el Ministerio de Finanzas est\u00e1 introduciendo activamente medidas para frenar la volatilidad del mercado accionario, la volatilidad impl\u00edcita en gigantes tecnol\u00f3gicos coreanos como Samsung y SK Hynix deber\u00eda contraerse. Conviene vender opciones put fuera del dinero o implementar spreads de cr\u00e9dito sobre estos gigantes tecnol\u00f3gicos para capturar primas elevadas antes de que se reduzcan.<\/p>\n
En Jap\u00f3n, el Nikkei 225 ha escalado hasta un impresionante 64,050 tras la decisi\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n de mantener las tasas en 1%. Sin embargo, con los riesgos de inflaci\u00f3n aumentando por los conflictos en Medio Oriente y un responsable de pol\u00edtica ya discrepando a favor de un alza, este rally sigue siendo fr\u00e1gil. Sugerimos comprar opciones put defensivas sobre el Nikkei para cubrirse ante un giro sorpresivo hacia una postura m\u00e1s agresiva (hawkish) o un shock geopol\u00edtico en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Los datos econ\u00f3micos m\u00e1s recientes de China pintan un panorama desalentador, con los PMIs manufacturero y no manufacturero cayendo por debajo del umbral clave de expansi\u00f3n de 50.0, a 49.2 y 49.0, respectivamente. Esta debilidad persistente, combinada con una recepci\u00f3n tibia para grandes listados tecnol\u00f3gicos en Hong Kong, sugiere que el mercado carece de un verdadero impulso alcista. Recomendamos comprar opciones put sobre el \u00edndice Hang Seng para aprovechar esta desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica cada vez m\u00e1s profunda.<\/p>\n\n\n\n