Los precios del oro en India retrocedieron el viernes, seg\u00fan datos de FXStreet. El oro se ubic\u00f3 en 12,501.02 INR por gramo, frente a 12,578.45 INR del jueves, mientras que la tasa por tola baj\u00f3 a 145,809.30 INR desde 146,712.60. FXStreet tambi\u00e9n estim\u00f3 equivalentes spot en 125,009.40 INR por 10 gramos y 388,815.00 INR por onza troy, con actualizaciones diarias derivadas de convertir los precios internacionales v\u00eda USD\/INR a unidades locales; las cifras publicadas son indicativas y las cotizaciones locales pueden variar.<\/p>\n
El contexto de mercado que acompa\u00f1a al informe describe al oro como reserva de valor y activo refugio, adem\u00e1s de cobertura contra la inflaci\u00f3n y la depreciaci\u00f3n cambiaria. Se\u00f1ala que los bancos centrales son los mayores tenedores y reporta que agregaron 1,136 toneladas, valuadas en alrededor de 70,000 millones de d\u00f3lares, a las reservas en 2022, citando al World Gold Council. El texto a\u00f1ade que el oro tiende a moverse de forma inversa al d\u00f3lar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EEUU, y a menudo cotiza en sentido contrario a los activos de riesgo, con el XAU\/USD sensible a las expectativas de tasas de inter\u00e9s y a los cambios en la fortaleza del d\u00f3lar.<\/p>\n
La ca\u00edda de hoy en los precios del oro en India hasta 125,009.40 INR por 10 gramos nos ofrece un punto de entrada atractivo de cara a agosto. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan ver este retroceso de corto plazo como una oportunidad de compra, m\u00e1s que como una se\u00f1al de reversi\u00f3n de tendencia de largo plazo. Hist\u00f3ricamente, las bajas de precio en el mercado local indio detonan compras f\u00edsicas, lo que r\u00e1pidamente amortigua nuevas ca\u00eddas del metal.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense y las pr\u00f3ximas reuniones de bancos centrales, ya que el oro mantiene una fuerte relaci\u00f3n inversa con estos indicadores. Con las preocupaciones por la inflaci\u00f3n global a\u00fan presentes y con expectativas del mercado que apuntan a tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas en los pr\u00f3ximos meses, mantener posiciones largas en derivados de oro sigue siendo altamente atractivo. Tasas m\u00e1s bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento, lo que deber\u00eda impulsar nuevamente los precios de futuros en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n positiva est\u00e1 fuertemente respaldada por compras agresivas de bancos centrales globales, que adquirieron m\u00e1s de 1,037 toneladas de oro en a\u00f1os recientes para diversificar sus reservas. Seg\u00fan datos financieros recientes, los bancos centrales de mercados emergentes contin\u00faan con esta tendencia para protegerse frente a la depreciaci\u00f3n cambiaria. Recomendamos utilizar diferenciales alcistas de calls (bull call spreads) en opciones sobre oro para aprovechar este soporte institucional subyacente, limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja.<\/p>\n
Durante las pr\u00f3ximas semanas, debemos evitar posiciones cortas agresivas pese a la ligera baja de hoy. En su lugar, podemos optar por acumular contratos de futuros largos en retrocesos menores o vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar prima. Esta estrategia nos permite beneficiarnos del s\u00f3lido car\u00e1cter de refugio del oro en un entorno de persistente incertidumbre geopol\u00edtica global.<\/p>\n\n\n\n