El euro ampli\u00f3 su avance intrad\u00eda hasta alrededor de 185,20 yenes tras la decisi\u00f3n de pol\u00edtica del Banco de Jap\u00f3n en Asia este viernes. El BoJ mantuvo sin cambios su tasa de pol\u00edtica en 1% por una votaci\u00f3n de 8-1, con el miembro Hajime Takata disintiendo a favor de un aumento de 25 puntos b\u00e1sicos hasta 1,25%. El banco central se\u00f1al\u00f3 que las expectativas de inflaci\u00f3n de mediano a largo plazo est\u00e1n encaminadas a subir y reiter\u00f3 que seguir\u00e1 elevando las tasas en l\u00ednea con la evoluci\u00f3n de la econom\u00eda y los precios, as\u00ed como con las condiciones financieras. En junio, elev\u00f3 los costos de endeudamiento en 25 puntos b\u00e1sicos hasta 1%, un nivel no visto desde 1995.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n en Europa se centra en la publicaci\u00f3n preliminar de julio del \u00cdndice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la Eurozona, prevista para las 09:00 GMT, despu\u00e9s de que Alemania y Espa\u00f1a reportaran una inflaci\u00f3n mayor a la esperada a inicios de semana. TD Securities prev\u00e9 que el IAPC general de la zona del euro suba marginalmente a 2,9% interanual, en l\u00ednea con el pron\u00f3stico del mercado, desde 2,8% previo, mientras proyecta que la inflaci\u00f3n subyacente se mantenga en 2,4% interanual frente a 2,4% anterior y 2,4% esperado. El posible sesgo alcista por tarifas a\u00e9reas se contrarresta con precios m\u00e1s suaves de alimentos y bienes subyacentes, con una inflaci\u00f3n de servicios que se considera contenida.<\/p>\n\n
Con el EUR\/JPY rondando el nivel de 185,20 tras la decisi\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n de mantener las tasas en 1,00%, vemos una ventana atractiva para que los operadores de derivados capturen volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. Si bien el BoJ hizo una pausa, el disenso de tono hawkish de Hajime Takata sugiere que es altamente probable un mayor endurecimiento a 1,25% antes del cierre del tercer trimestre. Recomendamos comprar opciones call de EUR\/JPY de corto plazo para aprovechar este impulso alcista a medida que el mercado procesa estas se\u00f1ales de pol\u00edtica.<\/p>\n\n
Al mismo tiempo, debemos posicionarnos para los datos de inflaci\u00f3n de la Eurozona de hoy, donde se espera que el IAPC general suba ligeramente a 2,9%. Esto coincide con las sorpresas inflacionarias recientes en Alemania y Espa\u00f1a, que ya est\u00e1n ejerciendo presi\u00f3n alcista sobre el euro. Si las cifras finales sorprenden al alza, los operadores de derivados deber\u00edan considerar tomar posiciones largas en futuros del euro para capitalizar las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva del Banco Central Europeo.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el EUR\/JPY registr\u00f3 una divergencia de pol\u00edtica similar en 2023 y 2024, el par experiment\u00f3 repuntes r\u00e1pidos de varias semanas superiores al 5%. Para gestionar este entorno, aconsejamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) para limitar el desgaste de la prima, manteniendo exposici\u00f3n a un mayor potencial alcista. Este enfoque equilibrado permite aprovechar la ampliaci\u00f3n de la brecha entre las presiones inflacionarias de la Eurozona y la ruta cautelosa de alzas de tasas en Jap\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n