El NZD\/USD retrocedi\u00f3 hasta cerca de 0,5870 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del viernes, tras tres d\u00edas de avances, con las publicaciones del PMI de China presionando el \u00e1nimo del mercado. El PMI Manufacturero del NBS cay\u00f3 a 49,2 en julio desde 50,3, por debajo del consenso de 50,0, mientras que el PMI No Manufacturero se moder\u00f3 a 49,0 desde 50,2, frente a una previsi\u00f3n de 50,0. En Nueva Zelanda, el \u00cdndice de Confianza del Consumidor ANZ-Roy Morgan subi\u00f3 8 puntos hasta 99,3 en julio, su nivel m\u00e1s alto desde febrero, aunque todav\u00eda se ubic\u00f3 19 puntos por debajo del m\u00e1ximo de enero. Las expectativas a un a\u00f1o mejoraron a -13% desde -23%, y la perspectiva a cinco a\u00f1os aument\u00f3 5 puntos hasta +12%.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense se fortaleci\u00f3, presionando al par, despu\u00e9s de que un tono hawkish de la Reserva Federal reforzara el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%. El puntaje del FXS Speechtracker fue de 7\/10 frente a un promedio hist\u00f3rico de 6\/10, y el FXS Fed Sentiment Index subi\u00f3 18,94 puntos hasta 147,58, por encima de la l\u00ednea neutral de 100. La diplomacia y la geopol\u00edtica tambi\u00e9n estuvieron presentes: Pakist\u00e1n dijo que estaban en marcha conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, mientras que Donald Trump afirm\u00f3 que un acuerdo de una \u201cJunta de Paz\u201d contemplaba el desarme en Gaza y una salida israel\u00ed, con reportes de que altos funcionarios de Ham\u00e1s confirmaron un acuerdo para poner fin al conflicto.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista sostenida sobre el par NZD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, mientras lucha en torno al nivel de 0,5870. Esta tendencia a la baja est\u00e1 impulsada en gran medida por el decepcionante PMI manufacturero de China de 49,2, lo que impacta directamente a Nueva Zelanda, dado que China compra cerca del 28% de las exportaciones totales del pa\u00eds. Comprar opciones put de corto plazo sobre el \u201cKiwi\u201d parece una estrategia altamente viable mientras la actividad econ\u00f3mica china permanezca en contracci\u00f3n.<\/p>\n\n
En el otro lado del par, la postura hawkish de la Reserva Federal est\u00e1 potenciando al \u201cGreenback\u201d, como lo muestra el Fed Sentiment Index al saltar a 147,58. Hist\u00f3ricamente, cuando la Fed mantiene una pol\u00edtica monetaria restrictiva, el diferencial de rendimientos favorece claramente al d\u00f3lar frente a divisas de materias primas como el \u201cKiwi\u201d. Recomendamos utilizar opciones call sobre el USD para capitalizar esta divergencia persistente de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n\n
Aunque la econom\u00eda local de Nueva Zelanda muestra resiliencia con la confianza del consumidor subiendo 8 puntos hasta 99,3, las fuerzas macroecon\u00f3micas globales est\u00e1n eclipsando estas mejoras dom\u00e9sticas. Los operadores de derivados deber\u00edan evitar posicionarse largos en el \u201cKiwi\u201d bas\u00e1ndose \u00fanicamente en las perspectivas locales, ya que los riesgos externos de comercio siguen siendo demasiado elevados. En su lugar, pueden emplearse estrategias estructuradas con opciones, como los bear put spreads, para mitigar el riesgo y, al mismo tiempo, apuntar a nuevas ca\u00eddas.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, la moderaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas est\u00e1 reduciendo las primas de riesgo de refugio, pero la falta de impulso en las materias primas mantiene al \u201cKiwi\u201d limitado. La econom\u00eda neozelandesa, intensiva en exportaciones, depende de precios globales s\u00f3lidos de los l\u00e1cteos, y el \u00edndice de precios de Global Dairy Trade (GDT) ha mostrado hist\u00f3ricamente que una demanda global m\u00e1s d\u00e9bil deprime directamente a la divisa. Creemos que posicionarse para un NZD m\u00e1s d\u00e9bil frente al USD hasta finales de agosto es la estrategia m\u00e1s sensata.<\/p>\n\n\n\n