El ringgit enfrenta presiones bajistas de corto plazo por los altos rendimientos en EE. UU., los riesgos geopol\u00edticos en Medio Oriente y el aumento de los riesgos pol\u00edticos dom\u00e9sticos, factores que podr\u00edan influir en el USD\/MYR en los pr\u00f3ximos meses. Se asume que el conflicto en Medio Oriente se mantendr\u00e1 contenido; sin embargo, las disrupciones en el suministro de crudo podr\u00edan mantener elevadas las preocupaciones por la inflaci\u00f3n global y retrasar la flexibilizaci\u00f3n de la Fed. Los flujos de petroleros a trav\u00e9s de Ormuz se han desplomado despu\u00e9s de que el Memorando de Entendimiento de cese al fuego de junio entre EE. UU. e Ir\u00e1n se desmoronara a inicios de este mes.<\/p>\n
Se espera que el panorama de crecimiento de Malasia, la inflaci\u00f3n contenida, un sector externo s\u00f3lido y una formulaci\u00f3n de pol\u00edticas prudente limiten cualquier debilidad de la divisa y reduzcan el riesgo de una depreciaci\u00f3n desordenada. Las autoridades han mostrado disposici\u00f3n a suavizar una volatilidad cambiaria (FX) excesiva y\u2014repitiendo medidas utilizadas en 2024\u2014podr\u00edan nuevamente incentivar la conversi\u00f3n de exportaciones y los flujos de repatriaci\u00f3n v\u00eda corporativos vinculados al gobierno si se incrementa la presi\u00f3n.<\/p>\n
La pol\u00edtica dom\u00e9stica podr\u00eda asumir un papel m\u00e1s relevante, con la incertidumbre en torno a las elecciones estatales, la din\u00e1mica de coalici\u00f3n y el calendario de elecciones generales sumando potencialmente una prima de riesgo. Tras el pobre desempe\u00f1o del partido de la coalici\u00f3n gobernante PH en la elecci\u00f3n estatal de Johor el 11 de julio, la atenci\u00f3n se desplaza a la votaci\u00f3n de Negeri Sembilan del 1 de agosto como la siguiente se\u00f1al para el ringgit.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una mayor volatilidad en el par USD\/MYR en las pr\u00f3ximas semanas. La pr\u00f3xima elecci\u00f3n estatal de Negeri Sembilan el 1 de agosto genera alta expectativa, especialmente despu\u00e9s del d\u00e9bil desempe\u00f1o de la coalici\u00f3n gobernante en Johor el 11 de julio. Para cubrirse ante una potencial ca\u00edda del ringgit, recomendamos comprar opciones call de USD\/MYR de corto plazo para capturar el aumento de la prima de riesgo pol\u00edtico.<\/p>\n
Aunque la tensi\u00f3n pol\u00edtica local est\u00e1 en ascenso, debe reconocerse la resiliencia de la econom\u00eda de Malasia, con un crecimiento del PIB de 2026 que se espera alcance 4.5% y una inflaci\u00f3n contenida alrededor de 2.0%. Sin embargo, presiones globales como el colapso del cese al fuego entre EE. UU. e Ir\u00e1n y las disrupciones en el transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz podr\u00edan mantener elevada la inflaci\u00f3n y retrasar los recortes de tasas en EE. UU. Los operadores pueden aprovechar estos impulsores contrapuestos empleando estrategias de straddle largo para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
Anticipamos que Bank Negara Malaysia intervendr\u00e1 activamente para evitar una ca\u00edda desordenada del ringgit, utilizando repatriaciones de corporativos vinculados al Estado para suavizar oscilaciones abruptas. Por lo tanto, deber\u00edamos buscar ponernos cortos en USD\/MYR en repuntes significativos, esperando que el apoyo oficial limite el deterioro del ringgit. Gestionar estas posiciones con \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas ser\u00e1 esencial a medida que el mercado reaccione a los resultados electorales este fin de semana.<\/p>\n\n\n\n