Las acciones estadounidenses repuntaron el jueves, pero el liderazgo fue estrecho. El Nasdaq 100 (NDX) operaba cerca de 27,950 tras un avance de casi 3%, luego de tocar un m\u00ednimo de dos meses en torno a 27,200 minutos despu\u00e9s de la apertura, mientras que el Dow Jones Industrial Average (DJIA) sub\u00eda cerca de 200 puntos hacia 51,800. Microsoft (MSFT) se dispar\u00f3 15% y arrastr\u00f3 al alza al complejo de semiconductores, con el fondo de referencia de chips subiendo m\u00e1s de 8%, aun cuando Meta Platforms (META) ca\u00eda 9% por una gu\u00eda de ingresos d\u00e9bil y un desplome de 91% en el flujo de caja libre del segundo trimestre. El Nasdaq recuper\u00f3 m\u00e1s de 700 puntos desde su m\u00ednimo, aunque su m\u00e1ximo de la sesi\u00f3n apenas por encima de 28,100 segu\u00eda unos 700 puntos por debajo de la EMA de 50 d\u00edas cerca de 28,800, y el \u00edndice estaba aproximadamente 9% por debajo del pico de junio justo arriba de 30,750; el m\u00ednimo intrad\u00eda qued\u00f3 m\u00e1s de 11% por debajo de ese m\u00e1ximo.<\/p>\n
La divergencia se explic\u00f3 por la ponderaci\u00f3n: el Dow se mueve aproximadamente seis puntos de \u00edndice por cada d\u00f3lar de cambio en el precio de una acci\u00f3n, por lo que un movimiento de 15% en un componente de mayor precio puede sumar m\u00e1s de 300 puntos, mientras que el \u00edndice en s\u00ed solo sub\u00eda alrededor de 200. La amplitud fue limitada, con cinco de 11 sectores del S&P 500 al alza y alrededor de 243 valores avanzando poco despu\u00e9s de la apertura; tecnolog\u00eda de la informaci\u00f3n y consumo discrecional subieron cerca de 4% y 1.3%. La geopol\u00edtica sigui\u00f3 en el foco tras ataques de EE. UU. contra Ir\u00e1n alrededor de las 02:00 GMT, mientras Brent regres\u00f3 por encima de US$90, y el desapalancamiento de un gran hedge fund de IA sum\u00f3 flujo. Los bonos replicaron: el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os toc\u00f3 5.21% a las 13:08 GMT, casi siete puntos base arriba y el nivel m\u00e1s alto desde 2007, despu\u00e9s de que la Fed mantuvo tasas; los futuros a las 12:40 GMT implicaban una probabilidad de 59.2% de un alza de un cuarto de punto para el 16 de septiembre y 88% para el 28 de octubre, con una segunda alza en 31.3% para diciembre y sin recortes descontados en ninguna reuni\u00f3n de 2026. Los datos mostraron el PCE subyacente en +0.1% m\/m vs +0.2% esperado, con el interanual en 3.3% vs 3.4%, mientras que el PCE general cay\u00f3 -0.1% m\/m y se moder\u00f3 a 3.7% a\/a desde 4.1%; el PIB creci\u00f3 1.5% anualizado vs 2.1% y el \u00edndice de precios fue 6.3% vs 3.6%. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fueron 197K vs 200K, arriba desde 188K; tras el cierre reportan Amazon, Apple y Coinbase, y el viernes llega el ECI a las 12:30 GMT en 0.8% vs 0.9%, el PMI de Chicago a las 13:45 GMT en 56 vs 56.7, y las expectativas de Michigan a las 14:00 GMT de 4.2% (un a\u00f1o) y 3.3% (cinco a\u00f1os). Los niveles citados incluyeron resistencia apenas por encima de 28,100, luego la EMA de 50 d\u00edas cerca de 28,800, con soporte en 27,200 y la EMA de 200 d\u00edas cerca de 26,750; la EMA de 50 d\u00edas del Dow estaba cerca de 51,600, mientras que las lecturas de Stoch RSI estaban por debajo de 20 en ambos \u00edndices y por debajo de 10 en el gr\u00e1fico de cinco minutos.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados miren m\u00e1s all\u00e1 del rebote tecnol\u00f3gico de hoy y se preparen para una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda en las pr\u00f3ximas semanas. El salto del Nasdaq 100 hacia 27,950 es peligrosamente estrecho, impulsado casi por completo por el alza de 15% de Microsoft, mientras la participaci\u00f3n del mercado en general sigue d\u00e9bil. Hist\u00f3ricamente, fallas similares de amplitud en los meses de verano han precedido ca\u00eddas promedio del \u00edndice de 5% a 8% en las semanas siguientes.<\/p>\n
Recomendamos vender los repuntes contra la media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 50 d\u00edas cerca de 28,800, usando spreads bajistas de calls o opciones put. Si el \u00edndice no logra romper esa resistencia, nuestros objetivos a la baja son el m\u00ednimo reciente cerca de 27,200, seguido por la EMA de 200 d\u00edas en 26,750. Esta postura defensiva coincide con el comportamiento hist\u00f3rico de agosto, tradicionalmente el mes m\u00e1s d\u00e9bil del a\u00f1o para el Nasdaq, con una ca\u00edda promedio de aproximadamente 0.1% a 1% en los \u00faltimos 20 a\u00f1os debido a la baja liquidez estacional del verano.<\/p>\n
El mercado de bonos est\u00e1 rechazando activamente este rally de alivio en acciones, con el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os dispar\u00e1ndose a 5.21%. Esta presi\u00f3n se agrava por se\u00f1ales de estanflaci\u00f3n en los \u00faltimos datos de PIB, donde el crecimiento econ\u00f3mico se desaceler\u00f3 a 1.5% mientras el \u00edndice de precios asociado salt\u00f3 inesperadamente a 6.3%. Con los mercados de futuros descontando una probabilidad de 59.2% de otra suba de tasas para septiembre y sin recortes durante el resto de 2026, pagar m\u00faltiplos elevados por acciones tecnol\u00f3gicas caras es altamente riesgoso.<\/p>\n
Adem\u00e1s, gran parte del rally de hoy en chips y software es mec\u00e1nico, impulsado por prime brokers desarmando posiciones vinculadas a un hedge fund de inteligencia artificial en problemas, m\u00e1s que por compras estructurales. Mientras tanto, el crudo Brent sosteni\u00e9ndose por encima de US$90 en medio de conflictos persistentes en Medio Oriente plantea una amenaza continua de inflaci\u00f3n por el lado de la oferta que los mercados accionarios est\u00e1n ignorando. Los traders de derivados deber\u00edan utilizar puts de vencimiento corto en tecnolog\u00eda mega-cap para capitalizar una reversi\u00f3n abrupta una vez que concluya este apret\u00f3n temporal de liquidez.<\/p>\n\n\n\n