Impulsores t\u00e9cnicos y fundamentales del EUR\/USD <\/p>\n\n
El EUR\/USD avanz\u00f3 nuevamente el jueves, mientras el d\u00f3lar estadounidense se mantuvo bajo presi\u00f3n despu\u00e9s de que la Reserva Federal dejara las tasas sin cambios en 3.50%\u20133.75% el mi\u00e9rcoles, y mientras una presunta acci\u00f3n japonesa para frenar la debilidad del yen se sum\u00f3 a la venta generalizada de d\u00f3lares. El par se ubicaba cerca de 1.1534, su nivel m\u00e1s alto desde el 17 de junio, mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) rondaba 100 y ca\u00eda 0.80% en el d\u00eda. Los datos de EE. UU. mostraron un crecimiento anualizado del PIB de 1.5% en 2T, por debajo del 2.1% previsto y del 2.1% registrado en 1T, mientras que el \u00edndice de precios del PCE subyacente de junio subi\u00f3 0.1% mensual frente a una estimaci\u00f3n de 0.2% y 0.3% previamente. En t\u00e9rminos interanuales, la inflaci\u00f3n subyacente se moder\u00f3 a 3.3% desde 3.4%, en l\u00ednea con lo esperado. <\/p>\n\n
El ingreso personal aument\u00f3 0.2% en junio tras 0.7% en mayo, y el gasto personal creci\u00f3 0.3% despu\u00e9s de un avance de 0.9%. La inflaci\u00f3n se mantiene por encima del objetivo de 2% de la Fed, aun cuando los mercados siguen descontando una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, con la herramienta CME FedWatch indicando una probabilidad de 55% de un movimiento de 25 puntos base en septiembre. El euro tambi\u00e9n recibi\u00f3 apoyo del PIB de la Eurozona, donde el crecimiento preliminar del 2T fue de 0.4% trimestral, superando la previsi\u00f3n de 0.2% y revirtiendo una contracci\u00f3n de 0.2% en el trimestre anterior. Proyecciones del BCE citadas en el informe ubican el crecimiento real del PIB de 2026 en 0.8%. <\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se posicionen para una continuidad del momentum alcista en el par EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Con el tipo de cambio rompiendo m\u00e1ximos cerca de 1.1534 y el \u00cdndice del D\u00f3lar retrocediendo hacia el nivel cr\u00edtico de soporte en 100, el sesgo t\u00e9cnico se ha inclinado de forma marcada a favor del euro. Esta debilidad del billete verde se ve adem\u00e1s reforzada por recientes presuntas intervenciones de las autoridades japonesas para fortalecer el yen.<\/p>\n\n
Dado el d\u00e9bil crecimiento del PIB de EE. UU. en el segundo trimestre, de apenas 1.5%, y la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n subyacente a 3.3%, la Fed enfrenta una presi\u00f3n considerable. Recomendamos comprar opciones call sobre EUR\/USD con vencimientos a fines de septiembre para aprovechar esta debilidad del d\u00f3lar, limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00cdndice del D\u00f3lar cae por debajo del nivel de 100, como ocurri\u00f3 durante preocupaciones similares de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica en julio de 2023, tiende a detonar ventas r\u00e1pidas por momentum.<\/p>\n\n
Del otro lado del Atl\u00e1ntico, el sorpresivo crecimiento de 0.4% de la Eurozona en el segundo trimestre ha reavivado las expectativas de que el BCE suba tasas en septiembre. Los traders deber\u00edan monitorear la volatilidad impl\u00edcita en opciones, que actualmente est\u00e1 repuntando a medida que tanto la Fed como el BCE se encaminan a reuniones de oto\u00f1o altamente esperadas. Preferimos usar bull call spreads para reducir el costo de la prima, apuntando a un movimiento potencial hacia el nivel de 1.1650 para fines de agosto. <\/p>\n\n
La herramienta CME FedWatch actualmente descuenta una probabilidad de 55% de un alza de tasas en EE. UU. en septiembre, lo que indica que el mercado sigue muy dividido. Para aprovechar esta divergencia, sugerimos tomar posiciones largas en futuros de eurodivisas (eurocurrency) para capturar cambios en las expectativas de tasas de inter\u00e9s. Tambi\u00e9n ser\u00e1 clave vigilar las fluctuaciones del precio del petr\u00f3leo y las tensiones geopol\u00edticas, ya que cualquier salto repentino en los costos de energ\u00eda podr\u00eda alterar r\u00e1pidamente estas l\u00edneas de tendencia.<\/p>\n\n\n\n