Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga la tasa bancaria (Bank Rate) en 3.75% por quinta reuni\u00f3n consecutiva en el \u201cSuper Thursday\u201d, con el comunicado de pol\u00edtica monetaria, el Informe de Pol\u00edtica Monetaria y las minutas previstos para las 11:00 GMT, seguidos por el gobernador Andrew Bailey a las 11:30 GMT. Los mercados estar\u00e1n atentos al reparto de votos del MPC, que se estima nuevamente en 7-2, y a las proyecciones actualizadas de inflaci\u00f3n y crecimiento tras el rebote de los precios del petr\u00f3leo en julio. Datos recientes mostraron que el IPC se moder\u00f3 a 2.6% en junio desde 2.8% en mayo, por debajo del 2.7% esperado; el desempleo se mantuvo en 4.9% en los tres meses a mayo frente al 5% esperado, mientras que el crecimiento de los salarios, incluidos bonos, se desaceler\u00f3 a 4.3% contra 4.5% esperado. Una encuesta de Reuters encontr\u00f3 que 58 de 70 encuestados ven las tasas en 3.75% hasta 2026, mientras que la curva de swaps implica 75 pb de endurecimiento hasta 4.50% en los pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n\n
El GBP\/USD opera cerca de m\u00ednimos de 4 semanas alrededor de 1.3300. Un mensaje estable podr\u00eda mantener el foco en 1.3250, mientras que una se\u00f1al m\u00e1s hawkish podr\u00eda desplazar la atenci\u00f3n hacia 1.3500; el par permanece por debajo de las SMAs de 50, 21, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas en torno a 1.3360\u20131.3400, con el RSI cerca de 43. La resistencia se ubica en 1.3362 y 1.3373, con soporte en 1.3250 y luego en el m\u00ednimo del 24 de junio de 1.3140.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen ante un aumento de la volatilidad en la libra esterlina y en los mercados de tasas de inter\u00e9s de cara al pr\u00f3ximo \u201cSuper Thursday\u201d del Banco de Inglaterra. Con el mercado de swaps actualmente descontando 75 puntos base de endurecimiento en el pr\u00f3ximo a\u00f1o mientras una clara mayor\u00eda de economistas espera que las tasas se mantengan sin cambios en 3.75%, los futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average) ofrecen una oportunidad de trading con una fuerte desalineaci\u00f3n de precios. Buscamos explotar esta divergencia operando opciones SONIA de corto plazo, ya que una decisi\u00f3n de mantener tasas con tono dovish por parte del comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria detonar\u00eda una r\u00e1pida revaloraci\u00f3n de la curva de rendimientos.<\/p>\n\n
En el mercado de opciones de divisas, sugerimos comprar straddles de corto plazo en GBP\/USD para capitalizar la inminente ruptura direccional desde su nivel actual cerca de 1.3300. La volatilidad impl\u00edcita de las opciones a un mes de GBP\/USD hist\u00f3ricamente ha repuntado antes de reuniones de Super Thursday, lo que hace que los niveles actuales de prima sean relativamente atractivos. Si el banco central enfatiza el reciente repunte del Brent de vuelta hacia la zona de USD 100, un giro hawkish podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente al par hacia la resistencia psicol\u00f3gica de 1.3500.<\/p>\n\n
Por el contrario, dado que el GBP\/USD sigue t\u00e9cnicamente d\u00e9bil y cotiza por debajo de sus medias m\u00f3viles simples clave de 50 y 200 d\u00edas, favorecemos cubrir exposiciones largas en libra con opciones put fuera del dinero (OTM). La continuidad del reparto 7-2 para mantener las tasas sin cambios, combinada con proyecciones de crecimiento cautelosas bajo la nueva administraci\u00f3n Burnham, es altamente probable que arrastre a la libra hacia el soporte de 1.3250. El uso de spreads bajistas con puts (bear put spreads) permitir\u00e1 beneficiarnos de este impulso a la baja, limitando estrictamente el costo inicial de las primas.<\/p>\n\n\n\n