El euro se mantuvo estable frente al d\u00f3lar estadounidense el mi\u00e9rcoles, recuper\u00e1ndose desde 1.1437 hasta ubicarse apenas por encima de 1.1450 y avanzando hacia 1.1480, cerca del techo del rango de las \u00faltimas seis semanas. El soporte provino de cifras preliminares de Eurostat que mostraron que el PIB de la Eurozona subi\u00f3 0.4% en el segundo trimestre tras una ca\u00edda de 0.2% en el primero, superando las previsiones de un avance de 0.2%. El crecimiento anual se aceler\u00f3 a 1% desde 0.3%, mientras que el consenso apuntaba a 0.5%. Por separado, la oficina de estad\u00edstica de Alemania inform\u00f3 que el PIB aument\u00f3 0.2% trimestre a trimestre frente a 0.3% previamente y contra un consenso de 0.1%, con un crecimiento interanual de 0.9% desde 0.4% y por encima del 0.6% estimado. <\/p>\n
Los datos de encuestas tambi\u00e9n mejoraron: el \u00edndice de confianza del consumidor de la Comisi\u00f3n Europea subi\u00f3 a -15.9 en julio desde -17.7 en junio, y las medidas de sentimiento econ\u00f3mico e industrial superaron las expectativas. En contraste, la tasa de desempleo de la Eurozona repunt\u00f3 marginalmente a 6.3% en junio desde un 6.2% esperado. El avance de la divisa se vio limitado cuando Estados Unidos e Ir\u00e1n reanudaron las hostilidades tras una tregua de tres d\u00edas, elevando los precios del petr\u00f3leo y respaldando al d\u00f3lar, despu\u00e9s de una decisi\u00f3n del FOMC de mantener las tasas sin cambios.<\/p>\n
Vemos al euro mostrando una fuerte resiliencia cerca de 1.1450, respaldado por la sorpresiva expansi\u00f3n de 0.4% del PIB de la Eurozona en el segundo trimestre. Este rebote econ\u00f3mico, junto con el repunte de la confianza del consumidor a -15.9, sugiere que la regi\u00f3n se est\u00e1 recuperando mucho m\u00e1s r\u00e1pido de lo que anticipaban los esc\u00e9pticos del mercado. Para los operadores de derivados, esta fortaleza macroecon\u00f3mica sugiere que el potencial bajista del euro podr\u00eda estar limitado en las pr\u00f3ximas semanas, lo que hace que valga la pena considerar estrategias alcistas con opciones.<\/p>\n
Para capitalizar este impulso, recomendamos que los traders observen opciones call sobre EUR\/USD con vencimientos en las pr\u00f3ximas dos a cuatro semanas. Los datos hist\u00f3ricos muestran que cuando el crecimiento de la Eurozona supera las expectativas por este margen, la divisa tiende a sostener el impulso alcista, apuntando al nivel clave de resistencia cerca de 1.1480. Tambi\u00e9n debemos monitorear la volatilidad impl\u00edcita en los contratos de corto plazo, que se mantiene relativamente baja, ofreciendo un punto de entrada accesible para compradores.<\/p>\n
Sin embargo, debemos equilibrar esta visi\u00f3n alcista con el aumento de los riesgos geopol\u00edticos y la volatilidad de los precios de la energ\u00eda. Las tensiones renovadas en Medio Oriente han impulsado al alza los precios globales del petr\u00f3leo, lo que hist\u00f3ricamente fortalece al d\u00f3lar estadounidense como activo refugio y limita las ganancias del euro. Por ello, aconsejamos cubrir posiciones largas en euros con opciones put sobre USD de vencimiento corto o utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) para acotar el riesgo ante reversiones s\u00fabitas del mercado.<\/p>\n
En una visi\u00f3n m\u00e1s amplia, la reciente decisi\u00f3n de la Reserva Federal de mantener las tasas estables en un contexto de divisiones internas a\u00f1ade otra capa de incertidumbre. Con los rendimientos de los Treasuries fluctuando y sin una orientaci\u00f3n prospectiva clara por parte de la Fed, el d\u00f3lar estadounidense es vulnerable a episodios repentinos de debilidad. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta divergencia de pol\u00edtica posicion\u00e1ndose para una prueba de la zona de 1.1500, manteniendo stops ajustados para protegerse frente a shocks geopol\u00edticos inesperados.<\/p>\n\n\n\n