El euro se debilit\u00f3 tras tocar un m\u00e1ximo de cuatro semanas de 0,8585 frente a la libra esterlina, con el EUR\/GBP en 0,8577, mientras los mercados aguardaban datos de la zona euro y la decisi\u00f3n de tasas del Banco de Inglaterra. Se prev\u00e9 que el PIB preliminar de la zona euro repunte 0,2% trimestral en el 2T tras una contracci\u00f3n de 0,2% en el 1T, mientras que la tasa anual se estima en 0,5% frente a 0,3% previamente. Tambi\u00e9n se espera que Eurostat muestre que el desempleo de junio se mantuvo sin cambios en 6,2%, y que la lectura final de Confianza del Consumidor de la Comisi\u00f3n Europea confirme una mejora a -15,9 en julio desde -17,7 en junio.<\/p>\n\n
Luego, la atenci\u00f3n se traslada al BoE, que se espera mantenga la Bank Rate en 3,75% dado que el comit\u00e9 sigue dividido. Los operadores analizar\u00e1n el conteo de votos y la conferencia de prensa del gobernador Bailey en busca de se\u00f1ales sobre la probabilidad de un ajuste en los pr\u00f3ximos meses. La visi\u00f3n a tres meses de Rabobank apunta a un EUR\/GBP sesgado hacia 0,87, citando la moderaci\u00f3n de las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva del BoE junto con un trasfondo pol\u00edtico interno m\u00e1s contencioso.<\/p>\n\n
A medida que observamos al euro ceder ligeramente desde sus m\u00e1ximos mensuales recientes frente a la libra esterlina, vemos un escenario atractivo para los operadores de derivados en las pr\u00f3ximas semanas. El cruce EUR\/GBP se ha mantenido cerca del rango 0,84-0,85 recientemente, pero los cambios en las pol\u00edticas de los bancos centrales est\u00e1n comenzando a alterar este equilibrio. Con el crecimiento econ\u00f3mico de la zona euro mostrando se\u00f1ales incipientes de estabilizaci\u00f3n, los operadores de opciones deber\u00edan prepararse para una volatilidad potencial.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados sigan de cerca las opciones call largas sobre EUR\/GBP para capturar una posible ruptura. Hist\u00f3ricamente, cuando el Banco de Inglaterra mantiene una postura cautelosa, la libra tiende a enfrentar presi\u00f3n bajista frente a un euro en recuperaci\u00f3n. Los datos recientes muestran que el crecimiento trimestral del PIB de la zona euro se mantiene alrededor de 0,3%, lo que aporta un piso s\u00f3lido para la moneda com\u00fan.<\/p>\n\n
Mientras tanto, la trayectoria de tasas de inter\u00e9s del Banco de Inglaterra sigue siendo altamente incierta, con las tasas actuales en 5,00% tras recortes previos. Si el banco central del Reino Unido contin\u00faa se\u00f1alando un rumbo dovish en sus pr\u00f3ximas reuniones, el diferencial de rendimientos probablemente se mover\u00e1 a favor del euro. Consideramos que la compra de opciones call sobre EUR\/GBP con vencimiento a tres meses ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno asim\u00e9trica, mientras el par apunta al nivel de 0,8650.<\/p>\n\n\n\n