La rupia se debilit\u00f3 frente al d\u00f3lar el jueves, con el USD\/INR cotizando en torno a 95.60\u201395.61, ya que el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. respald\u00f3 al billete verde. En las horas asi\u00e1ticas, el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os sub\u00eda 1.8% hasta cerca de 4.71%, su nivel m\u00e1s alto en 18 meses, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) avanzaba 0.12% hacia 100.93, tras una fuerte ca\u00edda el d\u00eda previo luego de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. La Fed mantuvo las tasas sin cambios por quinta reuni\u00f3n consecutiva, sosteniendo el rango objetivo en 3.50%\u20133.75%, mientras los mercados evaluaban renovadas preocupaciones de inflaci\u00f3n vinculadas a precios del petr\u00f3leo m\u00e1s firmes y a la persistente tensi\u00f3n geopol\u00edtica.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo operaba a la baja temprano el jueves aun cuando continuaban las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n; medios iran\u00edes reportaron ataques en Abad\u00e1n y en la isla de Qeshm. El contrato de Crudo en la MCX con vencimiento el 19 de agosto ca\u00eda 1.1% a aproximadamente Rs. 8,030, mientras persist\u00edan los riesgos de oferta por restricciones en el estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el USD\/INR se manten\u00eda por debajo de su EMA de 20 d\u00edas en 95.86, con el RSI en 47.76; la resistencia se ubica en 95.86 y luego en 97.10, mientras que el soporte se observa en 95.00.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados consideren comprar opciones call de USD\/INR en retrocesos hacia el nivel clave de soporte de 95.00. Dado que el par est\u00e1 consolidando justo por debajo de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95.86, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones se mantiene relativamente baja, abaratando las estrategias de compra de primas. Una ruptura limpia por encima de 95.86 podr\u00eda impulsar r\u00e1pidamente al par hacia el m\u00e1ximo reciente de 97.10.<\/p>\n\n
Con India importando m\u00e1s de 85% de su petr\u00f3leo crudo, la actual escalada militar en Medio Oriente representa una amenaza directa para la rupia. Hist\u00f3ricamente, cuando los precios del petr\u00f3leo se disparan por tensi\u00f3n geopol\u00edtica, el d\u00e9ficit comercial de India se ampl\u00eda con rapidez, ejerciendo una fuerte presi\u00f3n bajista sobre la moneda local. Recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre crudo en la MCX para cubrirse ante shocks s\u00fabitos de oferta en el estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n consideramos que los operadores deber\u00edan posicionarse para tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas en EE. UU. mediante ventas en futuros de bonos o entrando en swaps payer. El rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os subiendo a 4.71% se asemeja al repunte de finales de 2023 que deton\u00f3 fuertes salidas de capital de activos de mercados emergentes. Mientras los rendimientos en EE. UU. se mantengan cerca de estos m\u00e1ximos de varios meses, cualquier recuperaci\u00f3n de la rupia probablemente ser\u00e1 de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n