El movimiento hut\u00ed de Yemen, respaldado por Ir\u00e1n, est\u00e1 evaluando imponer tarifas a los buques comerciales que utilizan el sur del mar Rojo, seg\u00fan Reuters, tras su declaraci\u00f3n la semana pasada de un bloqueo naval a Arabia Saudita. Se dice que funcionarios est\u00e1n examinando cargos para la mayor parte del tr\u00e1fico a trav\u00e9s del estrecho de Bab el-Mandeb, la puerta de enlace que conecta el sur del mar Rojo con el Golfo de Ad\u00e9n, aunque no se ofreci\u00f3 un calendario de implementaci\u00f3n. El informe cit\u00f3 como objetivos establecer un precedente para grav\u00e1menes en v\u00edas navegables internacionales e incrementar la presi\u00f3n sobre Estados Unidos.<\/p>\n
Los precios del petr\u00f3leo subieron tras los titulares, con el West Texas Intermediate avanzando 6,33% en el d\u00eda hasta US$83,32. El WTI, o West Texas Intermediate, es un crudo de referencia de origen estadounidense que se negocia a trav\u00e9s del hub de Cushing. Entre los factores que mueven el precio est\u00e1n la oferta y la demanda, las disrupciones por inestabilidad pol\u00edtica, guerras y sanciones, y la pol\u00edtica de producci\u00f3n fijada por la OPEP, un grupo de 12 pa\u00edses productores que se re\u00fane dos veces al a\u00f1o; OPEP+ suma diez estados no miembros de la OPEP. Las cifras semanales de inventarios de la API y la EIA pueden mover los precios: los informes suelen coincidir, ubic\u00e1ndose dentro del 1% entre s\u00ed el 75% de las veces.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse r\u00e1pidamente para un per\u00edodo de alta volatilidad en los mercados energ\u00e9ticos tras las amenazas hut\u00edes en el mar Rojo. Con el crudo WTI ya saltando m\u00e1s de 6% hasta US$83,32, el riesgo geopol\u00edtico est\u00e1 volviendo a incorporarse r\u00e1pidamente en el precio del petr\u00f3leo. Debemos enfocarnos en comprar opciones call de WTI de corto plazo para capturar este repunte s\u00fabito.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el paso de Bab el-Mandeb concentra alrededor del 12% de todo el petr\u00f3leo comerciado por v\u00eda mar\u00edtima, totalizando cerca de 9 millones de barriles por d\u00eda. Disrupciones pasadas en este estrecho angosto, como las de fines de 2023 e inicios de 2024, provocaron que las tarifas globales de fletes se dispararan m\u00e1s de 150% casi de la noche a la ma\u00f1ana. Esperamos que estas nuevas amenazas de bloqueo generen cuellos de botella similares en la oferta, respaldando precios del petr\u00f3leo m\u00e1s altos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para manejar el alza en la volatilidad impl\u00edcita, sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) sobre WTI en lugar de comprar opciones sin estructura. Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los datos semanales de inventarios de la EIA, que podr\u00edan detonar fuertes oscilaciones de precio si la oferta dom\u00e9stica muestra ca\u00eddas inesperadas. Los traders tambi\u00e9n podr\u00edan considerar posiciones largas en futuros de crudo Brent, ya que los mercados europeos son altamente sensibles a disrupciones a lo largo de esta ruta comercial espec\u00edfica.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 del petr\u00f3leo en s\u00ed, recomendamos mirar derivados de transporte mar\u00edtimo para cubrirse ante el aumento de los costos de carga. Comprar opciones call sobre ETFs del sector energ\u00eda es otra forma inteligente de obtener exposici\u00f3n a esta fricci\u00f3n geopol\u00edtica. Debemos mantener una alta flexibilidad, ya que cualquier aplicaci\u00f3n efectiva de estas tarifas de tr\u00e1nsito podr\u00eda f\u00e1cilmente empujar al WTI hacia el umbral de US$90.<\/p>\n\n\n\n