El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo estrechamente mixto con sesgo a la baja antes de la decisi\u00f3n del FOMC, con los swaps implicando una probabilidad de 33% de un alza de tasas, mientras que el banco evalu\u00f3 la probabilidad como menor. El informe se\u00f1al\u00f3 que es poco probable que haya cambios de pol\u00edtica hasta que se completen las revisiones operativas de la Reserva Federal, y describi\u00f3 un escenario en el que una decisi\u00f3n sin cambios y sin nueva orientaci\u00f3n presionar\u00eda a la divisa.<\/p>\n
En ese caso, la nota indic\u00f3 que se esperar\u00eda que el d\u00f3lar cediera y se\u00f1al\u00f3 al \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) como un term\u00f3metro de corto plazo. Agreg\u00f3 que una debilidad intrad\u00eda del DXY por debajo de 101.10 indicar\u00eda margen para nuevas p\u00e9rdidas del USD en el muy corto plazo. El art\u00edculo tambi\u00e9n indic\u00f3 que fue elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.<\/p>\n
Estamos siguiendo de cerca la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC, en la que el mercado de swaps est\u00e1 descontando una probabilidad moderada de 33% de un aumento de tasas. Sin embargo, creemos que el riesgo real de cualquier endurecimiento es mucho menor de lo que sugieren esos swaps. De hecho, esperamos que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios mientras contin\u00faa con sus revisiones operativas m\u00e1s amplias.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, este escenario implica prepararse para una posible ca\u00edda del d\u00f3lar estadounidense (DXY) si la Fed mantiene las tasas sin ofrecer una gu\u00eda clara hacia adelante. Recomendamos vigilar el nivel clave de soporte en 101.10 del DXY, ya que una ruptura por debajo de ese punto probablemente activar\u00e1 ventas r\u00e1pidas en el corto plazo. Datos recientes de posicionamiento de la CFTC muestran que los administradores de activos ya han estado recortando sus posiciones netas largas en USD, lo que suma impulso a este potencial movimiento bajista.<\/p>\n
Para aprovechar esto en las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos evaluar estrategias bajistas con opciones, como comprar puts del DXY cerca del dinero, o vender el d\u00f3lar frente a divisas principales con mejor desempe\u00f1o. Hist\u00f3ricamente, cuando la Fed se mantiene sin cambios sin una gu\u00eda hawkish durante fases econ\u00f3micas neutrales, el \u00edndice del d\u00f3lar ha retrocedido en promedio entre 1.2% y 1.5% en las semanas posteriores. Esta pauta hist\u00f3rica ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva para quienes est\u00e1n posicionados para capturar una ruptura bajista repentina.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, tambi\u00e9n debemos monitorear los datos entrantes de empleo e inflaci\u00f3n para determinar si respaldan esta narrativa de un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil. Con la inflaci\u00f3n subyacente del PCE rondando 2.6% y las ventas minoristas mostrando se\u00f1ales de enfriamiento, el trasfondo macroecon\u00f3mico favorece claramente un \u201cgreenback\u201d m\u00e1s suave. El tama\u00f1o de las posiciones deber\u00eda mantenerse conservador y \u00e1gil hasta que el DXY rompa con claridad o defienda el umbral de 101.10.<\/p>\n\n\n\n