El EUR\/USD se mantuvo por debajo de 1.1400 el mi\u00e9rcoles antes de la decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal prevista para las 18:00 GMT, con el par cotizando cerca de 1.1393 y con pocos cambios. La volatilidad del mercado repunt\u00f3 a medida que se reanudaron los combates en Medio Oriente tras una breve pausa entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. El petr\u00f3leo rebot\u00f3 y el West Texas Intermediate se negoci\u00f3 alrededor de 83 d\u00f3lares, con un alza de m\u00e1s de 5% despu\u00e9s de una liquidaci\u00f3n de tres d\u00edas, ya que se desvanecieron las expectativas de un r\u00e1pido retorno a la normalidad en el tr\u00e1nsito mar\u00edtimo por el Estrecho de Ormuz, manteniendo las preocupaciones inflacionarias en primer plano.<\/p>\n
El d\u00f3lar estadounidense subi\u00f3 inicialmente antes de recortar ganancias de cara a la decisi\u00f3n, mientras que el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ubic\u00f3 cerca de 101.35 tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 101.49. Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en un rango de 3.50%\u20133.75%, aunque los futuros implican aproximadamente un 30% de probabilidad de un aumento de 25 puntos base, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Sin nuevas proyecciones ni \u201cdot plot\u201d, la atenci\u00f3n se centrar\u00e1 en la divisi\u00f3n de votos y en los comentarios del presidente Kevin Warsh en busca de se\u00f1ales sobre la trayectoria de la pol\u00edtica monetaria y la direcci\u00f3n de corto plazo del EUR\/USD.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad mediante el uso de straddles largos en el par EUR\/USD. Con el par oscilando justo por debajo de 1.1400 y una decisi\u00f3n clave de la Fed a pocas horas, se espera que la volatilidad impl\u00edcita en divisas se dispare de manera significativa. Los datos hist\u00f3ricos muestran que periodos similares de tensi\u00f3n geopol\u00edtica repentina en Medio Oriente han impulsado los \u00edndices de volatilidad cambiaria en m\u00e1s de 15% en cuesti\u00f3n de d\u00edas.<\/p>\n
Dada la probabilidad de 30% de un alza inesperada de tasas para contrarrestar la inflaci\u00f3n impulsada por el petr\u00f3leo, comprar opciones put del EUR\/USD fuera del dinero ofrece una cobertura barata. Si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, sorprende con un tono hawkish, el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) podr\u00eda superar f\u00e1cilmente su m\u00e1ximo reciente de 101.49 y apuntar al nivel de 102.50. Los datos econ\u00f3micos recientes de inicios de este verano sugieren que la econom\u00eda de Estados Unidos sigue siendo lo suficientemente resiliente como para soportar estas condiciones m\u00e1s restrictivas en comparaci\u00f3n con la Eurozona.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos buscar posicionarnos en derivados energ\u00e9ticos, ya que el crudo West Texas Intermediate (WTI) supera los 83 d\u00f3lares. Con el Estrecho de Ormuz enfrentando interrupciones persistentes en el transporte mar\u00edtimo, las opciones call sobre WTI con precios de ejercicio alrededor de 88 a 90 d\u00f3lares lucen muy atractivas para las pr\u00f3ximas semanas. Analistas de energ\u00eda se\u00f1alan que retrasos prolongados en el transporte en este corredor cr\u00edtico hist\u00f3ricamente han empujado los principales referentes globales del petr\u00f3leo entre 10% y 15% en el lapso de un mes.<\/p>\n
Debido a estas presiones dobles provenientes de la pol\u00edtica de los bancos centrales y del conflicto geopol\u00edtico, aconsejamos mantener un apalancamiento bajo y stops m\u00e1s amplios. Los requerimientos de margen en las principales c\u00e1maras de compensaci\u00f3n suelen endurecerse durante periodos de escalada militar repentina, lo que puede detonar liquidaciones forzadas en cuentas con exceso de apalancamiento. El uso de spreads de calendario puede ayudarnos a capturar prima, al tiempo que limita el riesgo a la baja durante esta ventana de negociaci\u00f3n altamente impredecible.<\/p>\n\n\n\n