La Reserva Federal anunciar\u00e1 su decisi\u00f3n de tasas a las 18:00 GMT del mi\u00e9rcoles, seguida de una conferencia de prensa a las 18:30 GMT. Los mercados esperan que el FOMC mantenga las tasas en 3,5%-3,75% por quinta reuni\u00f3n consecutiva en julio, aunque la herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad de casi 30% a un alza de 25 pb, frente al 15% de hace una semana. El petr\u00f3leo ha vuelto al debate inflacionario: tras caer cerca de 35% desde mayo hasta fines de junio, el WTI repunt\u00f3 por encima de US$90 desde US$67 a inicios de julio, luego de que ataques entre EE. UU. e Ir\u00e1n interrumpieran la actividad en el Estrecho de Ormuz, y a\u00fan acumula casi 20% de alza en el mes pese a un retroceso parcial.<\/p>\n
Datos de OCBC situaban las probabilidades de un alza en julio en 10% tras lecturas benignas de inflaci\u00f3n en EE. UU., antes de rebotar a 35% conforme subi\u00f3 el petr\u00f3leo; su marco tambi\u00e9n hace referencia a alrededor de 55 pb de endurecimiento acumulado incorporado en precios hasta mediados de 2027. Un movimiento sorpresivo de 25 pb probablemente impulsar\u00eda al USD y llevar\u00eda al EUR\/USD a la baja, mientras que una mantenci\u00f3n desplaza la atenci\u00f3n a los disensos y a la comunicaci\u00f3n. El testimonio previo de Warsh fue calificado con 5,4\/10 en el FXS Speechtracker. En lo t\u00e9cnico, se se\u00f1alan soportes de EUR\/USD en 1,1280, 1,1160 y 1,1000, con resistencias en 1,1460-1,1490, 1,1570 y 1,1635.<\/p>\n
Debemos prepararnos para una mayor volatilidad en el mercado de derivados hoy, ya que la Reserva Federal anuncia su decisi\u00f3n de tasas de inter\u00e9s. Aunque una pausa de pol\u00edtica en 3,5%\u20133,75% es el escenario base, la probabilidad de un alza sorpresiva de 25 puntos base ha subido a casi 30%, desde apenas 15% la semana pasada. Recomendamos que los operadores de opciones consideren comprar straddles sobre el d\u00f3lar estadounidense para capturar movimientos bruscos de corto plazo, independientemente de la decisi\u00f3n final de la Fed.<\/p>\n
El principal catalizador detr\u00e1s de esta repentina incertidumbre es el salto de 20% del crudo WTI en lo que va del mes, que recientemente super\u00f3 la marca de US$90 por barril. Hist\u00f3ricamente, shocks energ\u00e9ticos de esta magnitud \u2014similares a las disrupciones de oferta vistas a comienzos de 2022\u2014 han obligado a los bancos centrales a ciclos de endurecimiento agresivos para evitar una inflaci\u00f3n secundaria persistente. Creemos que los traders de derivados deber\u00edan cubrir carteras largas de renta variable con futuros cortos de corto plazo u opciones put sobre los principales \u00edndices burs\u00e1tiles para protegerse de este riesgo hawkish.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de divisas, el par EUR\/USD est\u00e1 actualmente comprimido en un rango estrecho por debajo de su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas cerca de 1,1460. Si la Fed entrega hoy una sorpresa hawkish, esperamos una ruptura bajista r\u00e1pida hacia el nivel clave de soporte de 1,1280. La compra de opciones put out-of-the-money sobre el euro podr\u00eda ofrecer un pago altamente asim\u00e9trico si el d\u00f3lar estadounidense recupera su impulso alcista en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca el mercado de opciones de energ\u00eda, donde la volatilidad impl\u00edcita del WTI se ha disparado debido a la paralizaci\u00f3n de la actividad naval en el Estrecho de Ormuz. Dado que las pausas geopol\u00edticas son notoriamente fr\u00e1giles, sugerimos estructurar bull call spreads sobre el crudo para beneficiarse de una posible reescalada sin arriesgar capital ilimitado. Esta estrategia nos protege de correcciones bajistas repentinas, mientras mantiene abierto el potencial alcista si el petr\u00f3leo vuelve a moverse hacia US$100.<\/p>\n\n\n\n