Los futuros del Dow Jones subieron 0.11% hasta alrededor de 53,000 durante la sesi\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, mientras que los futuros del S&P 500 avanzaron 0.16% cerca de 7,480, incluso cuando los futuros del Nasdaq 100 retrocedieron 0.17% a aproximadamente 27,870. Los futuros de \u00edndices de EE. UU. operaban mixtos mientras los mercados sopesaban el recrudecimiento de las hostilidades en Oriente Medio frente a la inminente decisi\u00f3n de la Reserva Federal. El Ej\u00e9rcito estadounidense inform\u00f3 que intercept\u00f3 lo que describi\u00f3 como un ataque sorpresa de Ir\u00e1n contra tropas estadounidenses en toda la regi\u00f3n, lo que elev\u00f3 las preocupaciones por una posible disrupci\u00f3n del suministro energ\u00e9tico tras un periodo de relativa calma.<\/p>\n
Milicias respaldadas por Ir\u00e1n en Irak lanzaron ataques con drones contra instalaciones petroleras en la Regi\u00f3n Oriental de Arabia Saudita por segundo d\u00eda consecutivo, y los da\u00f1os a\u00fan no estaban claros. Posteriormente, el CENTCOM llev\u00f3 a cabo ataques a\u00e9reos en Irak dirigidos a grupos que, seg\u00fan se dijo, se preparaban para nuevos ataques contra fuerzas estadounidenses y la infraestructura energ\u00e9tica saudita. En pol\u00edtica monetaria, se esperaba que las tasas se mantuvieran sin cambios, pero los precios implicaban una probabilidad de 31.5% de un alza inmediata y, por separado, una probabilidad de casi 79.0% de un aumento en septiembre. En la sesi\u00f3n al contado del martes, el Dow subi\u00f3 1.03% y el S&P 500 gan\u00f3 0.21%, mientras que el Nasdaq Composite cay\u00f3 0.22%; en Asia, el KOSPI de Corea del Sur cerr\u00f3 con una baja de 10.84% tras activarse un \u201ccircuit breaker\u201d y el TAIEX de Taiw\u00e1n cay\u00f3 4.65%.<\/p>\n
Con la decisi\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal prevista para hoy y con el mercado descontando una sorprendente probabilidad de 31.5% de un alza inmediata de tasas, recomendamos a los operadores de derivados de tasas de inter\u00e9s prepararse para episodios s\u00fabitos de volatilidad. Dada la probabilidad de 79.0% de un incremento de tasas en septiembre, deber\u00edamos enfocarnos en opciones de Treasuries de corto plazo y futuros de Fed Funds para cubrirnos ante un escenario de \u201ctasas m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d. Este giro hawkish hace que asegurar protecci\u00f3n contra el aumento de los costos de financiamiento sea nuestra principal prioridad de cara a agosto.<\/p>\n
Los repuntes geopol\u00edticos en Oriente Medio, incluidos los ataques con drones a infraestructura petrolera saudita, amenazan con interrumpir los suministros energ\u00e9ticos globales y disparar la inflaci\u00f3n. Recomendamos utilizar opciones call sobre crudo Brent y WTI para proteger portafolios frente a shocks repentinos del lado de la oferta. Hist\u00f3ricamente, durante periodos de mayor tensi\u00f3n militar en el Golfo, el volumen de opciones sobre petr\u00f3leo se dispara a medida que los operadores buscan refugio ante ca\u00eddas en los mercados accionarios.<\/p>\n
Estamos observando una marcada divergencia entre las apuestas de valor y una profundizaci\u00f3n del desplome en semiconductores, resaltada por el desplome del KOSPI de Corea del Sur de 10.84% y la ca\u00edda del TAIEX de Taiw\u00e1n de 4.65%. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta brecha comprando opciones put sobre el Nasdaq 100, de fuerte sesgo tecnol\u00f3gico, que opera cerca de 27,870, mientras toman posiciones largas en los futuros del Dow Jones, m\u00e1s resilientes, cerca de 53,000. Esta estrategia de spread largo en valor y corto en tecnolog\u00eda nos permite capitalizar la fuerte rotaci\u00f3n fuera de hardware y fabricantes de chips sobrevaluados.<\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, tambi\u00e9n deber\u00edamos buscar capturar la dispersi\u00f3n impulsada por resultados utilizando straddles de opciones en acciones individuales. Mientras compa\u00f1\u00edas como Ford superan expectativas y elevan su gu\u00eda, gigantes tecnol\u00f3gicos caen pese a utilidades r\u00e9cord, lo que demuestra que el mercado est\u00e1 castigando incluso desv\u00edos menores. El uso de derivados de volatilidad como el VIX nos ayudar\u00e1 a navegar este entorno de operaci\u00f3n altamente sensible y fragmentado.<\/p>\n\n\n\n