Las aprobaciones de hipotecas en el Reino Unido aumentaron a 58,2 mil en junio, superando la expectativa del mercado de 57,1 mil. El resultado apunta a una actividad m\u00e1s firme de lo previsto en el cr\u00e9dito vinculado a la vivienda durante el mes.<\/p>\n\n
La lectura de junio fija una base m\u00e1s alta para la demanda hipotecaria a corto plazo, dado que las aprobaciones funcionan como un indicador oportuno del cr\u00e9dito en proceso. Los datos llegan mientras los mercados siguen de cerca los cambios en las condiciones crediticias y las expectativas de pol\u00edtica, y la sorpresa alcista podr\u00eda influir en c\u00f3mo prestamistas y analistas eval\u00faan el impulso de cara a la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n\n
Vemos que las aprobaciones hipotecarias de junio, al ubicarse en 58,2 mil y superar el pron\u00f3stico de 57,1 mil, son una se\u00f1al clara de que el mercado de la vivienda del Reino Unido est\u00e1 desafiando las expectativas de una fuerte desaceleraci\u00f3n. Esta resiliencia inesperada sugiere que la demanda de los consumidores se mantiene s\u00f3lida pese al entorno de tasas de inter\u00e9s elevadas de los \u00faltimos a\u00f1os. En consecuencia, creemos que esta fortaleza le dar\u00e1 al Banco de Inglaterra menos motivos para recortar las tasas de forma agresiva en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
En el mercado de derivados de tasas, recomendamos posicionarse para que los rendimientos se mantengan elevados por m\u00e1s tiempo. Los operadores deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros de la Sterling Overnight Index Average (SONIA), ya que disminuye la probabilidad de recortes de tasas en el corto plazo. Al revisar datos hist\u00f3ricos de repuntes previos del mercado de la vivienda, una actividad hipotecaria s\u00f3lida ha retrasado de manera consistente los ciclos de relajamiento de los bancos centrales.<\/p>\n\n
Estos datos econ\u00f3micos m\u00e1s s\u00f3lidos tambi\u00e9n brindan un soporte para la Libra Esterlina en el mercado de opciones de divisas. Sugerimos que los operadores de derivados consideren comprar opciones call sobre GBP o tomar posici\u00f3n larga en GBP\/USD, especialmente mientras el par prueba niveles clave de resistencia. La valoraci\u00f3n actual del mercado muestra que la libra tiene margen para apreciarse si los rendimientos de los gilts del Reino Unido suben en relaci\u00f3n con los Treasuries de EE. UU.<\/p>\n\n
En derivados de renta variable, esperamos volatilidad de corto plazo en acciones de constructoras de viviendas del Reino Unido e \u00edndices vinculados al sector inmobiliario. Si bien unas mayores aprobaciones hipotecarias reflejan vol\u00famenes de transacciones saludables, la perspectiva de costos de financiamiento elevados por m\u00e1s tiempo terminar\u00e1 presionando los m\u00e1rgenes de los desarrolladores. Recomendamos usar opciones put bajistas sobre el sector inmobiliario y las constructoras de viviendas del FTSE 350 para cubrirse ante posibles retrocesos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n