El apetito por el riesgo se desvaneci\u00f3 el mi\u00e9rcoles a medida que el conflicto en Medio Oriente se ampli\u00f3 y los mercados esperaban la decisi\u00f3n y el comunicado de la Reserva Federal. Fuerzas saud\u00edes atacaron a grupos alineados con Ir\u00e1n en Irak junto con Estados Unidos en respuesta a ataques con drones del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Isl\u00e1mica contra instalaciones petroleras saud\u00edes, mientras que Ir\u00e1n dijo que atac\u00f3 una base estadounidense en Jordania. El petr\u00f3leo revirti\u00f3 una ca\u00edda de dos d\u00edas: el WTI oper\u00f3 por encima de los 81 d\u00f3lares y subi\u00f3 casi 4%; la calma previa en el Brent lo hab\u00eda llevado de m\u00e1s de 100 d\u00f3lares por barril el jueves pasado a 84.09 d\u00f3lares al cierre del martes, una ca\u00edda de 16.5% en tres d\u00edas, antes de rebotar m\u00e1s de 4% en las primeras operaciones.<\/p>\n\n
El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantuvo alrededor de 101.30, ya que el posicionamiento sigui\u00f3 siendo cauteloso, aun cuando la herramienta CME FedWatch suger\u00eda una probabilidad cercana a 30% de un alza de 25 pb. El EUR\/USD se mantuvo cerca de 1.1400, el GBP\/USD avanz\u00f3 ligeramente por encima de 1.3300 y el USD\/JPY retrocedi\u00f3 hacia 163.50. En Australia, el IPC se moder\u00f3 a 3.8% en junio desde 4% en julio, por debajo del 4% previsto, lo que llev\u00f3 al AUD\/USD a un m\u00ednimo de dos semanas cerca de 0.6950. El oro se estabiliz\u00f3 por encima de 4,000 d\u00f3lares tras dos d\u00edas de ca\u00eddas.<\/p>\n\n
Con el crudo protagonizando un fuerte giro de 4% para cotizar por encima de 81 d\u00f3lares por barril tras una ca\u00edda masiva de tres d\u00edas, creemos que los operadores de derivados deben prepararse para una volatilidad intensa. Hist\u00f3ricamente, las escaladas geopol\u00edticas s\u00fabitas en Medio Oriente, como el shock de la Guerra del Golfo de 1990, han provocado que el \u00cdndice de Volatilidad del Crudo se dispare m\u00e1s de 50% en cuesti\u00f3n de d\u00edas. Recomendamos utilizar straddles largos en opciones sobre WTI y Brent para beneficiarse de estos movimientos amplios sin asumir riesgo direccional.<\/p>\n\n
La decisi\u00f3n de pol\u00edtica de la Fed plantea un escenario de alto impacto, con una probabilidad de 30% de una sorpresiva subida de 25 puntos base que ya mantiene a los mercados en vilo. Si la Fed se mantiene sin cambios pero conserva un tono hawkish, es muy probable que los rendimientos de corto plazo en Estados Unidos, Europa y el Reino Unido repunten con fuerza. Sugerimos comprar opciones put sobre futuros de bonos de corta duraci\u00f3n para capitalizar un posible aplanamiento de la curva de rendimientos.<\/p>\n\n
En los mercados de divisas, vemos al AUD\/USD bajo fuerte presi\u00f3n cerca de 0.6950 despu\u00e9s de que la inflaci\u00f3n anual de Australia se enfriara a 3.8% en junio. Esta divergencia hace que el d\u00f3lar australiano sea particularmente vulnerable frente al EUR\/USD estable en 1.1400 y el GBP\/USD en 1.3300. Recomendamos comprar opciones put fuera del dinero sobre el AUD para cubrirse ante una liquidaci\u00f3n m\u00e1s amplia de activos de riesgo.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, la estabilidad del oro por encima del hist\u00f3rico nivel de 4,000 d\u00f3lares ofrece una base s\u00f3lida para posicionamientos defensivos a medida que aumentan las tensiones geopol\u00edticas. Hist\u00f3ricamente, el oro ha subido en doble d\u00edgito durante periodos de conflicto intensificado en Medio Oriente, actuando como una reserva de valor confiable. Recomendamos implementar bull call spreads en futuros de oro para capturar mayor potencial alcista mientras se gestionan los altos costos de prima asociados a estos niveles r\u00e9cord de precios.<\/p>\n\n\n\n