USD\/CAD se mantuvo cerca de 1.4105 el martes, con una baja de 0.14% en la sesi\u00f3n, mientras permanec\u00eda pr\u00f3ximo a m\u00e1ximos recientes dado que los mercados se mostraron cautelosos antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal. El D\u00f3lar estadounidense careci\u00f3 de una tendencia definida, con la Fed esperada a mantener las tasas sin cambios, y la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en las proyecciones actualizadas y en los comentarios del presidente Kevin Warsh. En Canad\u00e1, el D\u00f3lar canadiense intent\u00f3 un rebote moderado, pero la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo pes\u00f3; el WTI retrocedi\u00f3 a un nuevo m\u00ednimo semanal a medida que las conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n continuaron para preservar un cese al fuego pese a presuntas violaciones, una din\u00e1mica que t\u00edpicamente presiona la divisa de una econom\u00eda exportadora de energ\u00eda.<\/p>\n
Los datos de EE. UU. fueron mixtos. El promedio m\u00f3vil de cuatro semanas del Cambio de Empleo ADP se moder\u00f3 a 15K, y el \u00cdndice de Confianza del Consumidor del Conference Board cay\u00f3 a 90.8 en julio desde 92.2 previamente, reforzando las expectativas de un sesgo menos hawkish en los pr\u00f3ximos meses, aun cuando se espera que las tasas se mantengan esta semana. La estimaci\u00f3n de equilibrio de Scotiabank avanz\u00f3 ligeramente a 1.4086, al tiempo que se\u00f1al\u00f3 como principal restricci\u00f3n los amplios diferenciales de tasas de inter\u00e9s de corto plazo frente al USD, junto con un crudo m\u00e1s d\u00e9bil.<\/p>\n—\n
Sugerimos que los operadores de derivados se enfoquen en estrategias de rango para el par USD\/CAD, que actualmente se mantiene cerca del nivel de 1.4105. Con el precio spot cotizando notablemente cerca de su estimaci\u00f3n de valor justo fundamental de 1.4086, las apuestas direccionales agresivas son altamente riesgosas. Recomendamos utilizar iron condors o opciones strangle de corto plazo para capitalizar esta fase temporal de consolidaci\u00f3n antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal.<\/p>\n
El amplio diferencial de tasas de inter\u00e9s entre EE. UU. y Canad\u00e1 sigue siendo el principal ancla que mantiene d\u00e9bil al D\u00f3lar canadiense. Hist\u00f3ricamente, cuando la brecha entre los rendimientos de los bonos a 2 a\u00f1os de EE. UU. y Canad\u00e1 supera los 50 puntos base, al CAD le cuesta registrar ganancias significativas. Mientras la Reserva Federal mantenga su tasa de pol\u00edtica actual, conviene buscar comprar opciones call de USD\/CAD en retrocesos breves hacia 1.4000.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear de cerca el crudo West Texas Intermediate (WTI), que recientemente cay\u00f3 hacia los 68 d\u00f3lares por barril debido a una moderaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente. Dado que los productos energ\u00e9ticos representan aproximadamente 20% de los ingresos totales por exportaciones de Canad\u00e1, la baja del petr\u00f3leo seguir\u00e1 limitando cualquier recuperaci\u00f3n del CAD. Los operadores pueden aprovechar esto comprando opciones put de CAD de vencimiento largo para cubrirse ante nuevas ca\u00eddas del mercado de commodities.<\/p>\n—\n
Mientras tanto, la moderaci\u00f3n de los indicadores econ\u00f3micos de EE. UU., como el descenso de la confianza del consumidor a 90.8 y el d\u00e9bil crecimiento del empleo seg\u00fan ADP, se\u00f1alan una desaceleraci\u00f3n gradual. Si esta tendencia contin\u00faa, podr\u00eda obligar a la Fed a adoptar una postura m\u00e1s acomodaticia m\u00e1s adelante este a\u00f1o, reduciendo la brecha de rendimientos. Para prepararse para esta transici\u00f3n, recomendamos construir gradualmente posiciones en opciones call de CAD de vencimiento largo con expiraciones hacia finales de 2026.<\/p>\n\n\n\n