USD\/COP se negocia en 3.204,9, en torno a niveles vistos por \u00faltima vez en julio de 2019, despu\u00e9s de que el cierre del lunes en 3.191,5 dejara al par con una ca\u00edda de 16% en aproximadamente diez semanas; el m\u00ednimo de julio se ubica en 3.186,3. El movimiento del martes fue un rebote de 0,42%, mientras que la EMA de 13 d\u00edas en 3.237 ha limitado los repuntes desde mediados de mayo y el Stoch RSI diario est\u00e1 en 86,51. El m\u00e1ximo de 2026 fue 3.800,73 el 19 de mayo. Hacia adelante, la decisi\u00f3n de la Fed llega ma\u00f1ana y la de BanRep el viernes. La tasa de fondos federales de EE. UU. est\u00e1 en 3,50\u20133,75%, y CME FedWatch sugiere aproximadamente dos tercios de probabilidad de mantener versus cerca de un tercio para 3,75\u20134,00%. El IPC general es 3,5% con el subyacente en 2,6%, mientras que el PCE subyacente imprimi\u00f3 3,4% en mayo; el DXY est\u00e1 en 101,511 tras 101,640, con Stoch RSI en 99,89.<\/p>\n\n
El dato de inflaci\u00f3n de junio en Colombia de DANE muestra IPC anual en 6,14%, liderado por restaurantes y hoteles en 9,59% y salud en 8,39%, mientras que alojamiento, agua, electricidad y gas fue 5,02%. Las mayores contribuciones fueron comidas en establecimientos con servicio a la mesa y de autoservicio con 0,74pp, arriendo imputado con 0,62pp y transporte urbano con 0,51pp. Los servicios representan 57,46% de la canasta y subieron 0,29% m\/m, mientras que los bienes durables tienen un peso de 4,92% y cayeron 0,12%. La inflaci\u00f3n a\u00f1o corrido es 4,77% versus 3,74% en el mismo periodo de 2025. La tasa de pol\u00edtica de BanRep es 12,00% tras 275pb de alzas desde febrero, lo que implica una tasa real ex post de 5,86% frente a una inflaci\u00f3n de 6,14%; niveles t\u00e9cnicos clave incluyen resistencia en 3.237,1 y 3.400\u20133.455, con soporte en 3.186,3, luego 2.992,7 y 2.689,4. El WTI est\u00e1 en 81,28 frente a una EMA de 13 d\u00edas de 82,43.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos observando al USD\/COP operando alrededor de 3.204,9, un nivel no visto desde julio de 2019, tras una fuerte ca\u00edda de 16% durante las \u00faltimas diez semanas. Dado que el momentum semanal est\u00e1 extremadamente sobrevendido, con el Stochastic RSI en 1,14, esperamos un rebote de corto plazo hacia las resistencias de 3.237 o 3.400. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este rally temporal para estructurar nuevas posiciones cortas, en lugar de enfrentar la tendencia bajista de fondo.<\/p>\n\n
Los catalizadores cr\u00edticos llegan esta semana, con la reuni\u00f3n de la Reserva Federal ma\u00f1ana y la de BanRep el viernes. Los datos actuales de CME FedWatch muestran 66% de probabilidad de mantener la tasa en 3,50\u20133,75%, pero una sorpresa hawkish impulsar\u00eda r\u00e1pidamente al \u00cdndice del D\u00f3lar. Del otro lado, esperamos que BanRep lleve su tasa de pol\u00edtica a 12,50% para combatir una demanda dom\u00e9stica a\u00fan r\u00edgida.<\/p>\n\n—\n\n
Aunque algunos analistas sostienen que la inflaci\u00f3n colombiana es solo un shock energ\u00e9tico transitorio, los \u00faltimos reportes de DANE muestran que los servicios dom\u00e9sticos est\u00e1n impulsando la presi\u00f3n. Con restaurantes en 9,59% y los arriendos sumando 0,62 puntos porcentuales al \u00edndice, la inflaci\u00f3n es marcadamente estructural. Esto deja la tasa de inter\u00e9s real ex post de Colombia en un muy atractivo 5,86%, lo que seguir\u00e1 respaldando al peso.<\/p>\n\n
Para operadores de opciones, sugerimos usar calls de corto plazo para cubrirse o beneficiarse de un \u201cshort squeeze\u201d hacia la l\u00ednea de resistencia en 3.237. Una vez que este rebote pierda tracci\u00f3n, favorecemos comprar puts de mayor plazo para apuntar a la zona de soporte principal entre 2.800 y 3.000. Hist\u00f3ricamente, periodos de carry extremo como este mantienen al peso fuerte en el mediano plazo, haciendo que los repuntes sean eventos para vender.<\/p>\n\n\n\n