La temporada de resultados del 2T de 2026 ya est\u00e1 en marcha y el calendario de esta semana incluye a Visa y Mastercard. En el caso de Visa, las estimaciones han subido en los \u00faltimos meses, con un BPA (EPS) proyectado al alza de 11,8% interanual, junto con un incremento de 8,4% en ventas. Las cifras sugieren un impulso sostenido en la l\u00ednea superior que se traslada al crecimiento de utilidades.<\/p>\n
Las estimaciones trimestrales de Mastercard han retrocedido ligeramente en los \u00faltimos meses, reflejando revisiones marginalmente a la baja tanto para el BPA como para las ventas. Aun as\u00ed, los pron\u00f3sticos apuntan a un crecimiento de 11,4% en el BPA con ventas 15% m\u00e1s altas que hace un a\u00f1o, lo que sugiere una expansi\u00f3n de ingresos m\u00e1s r\u00e1pida que la de Visa en este periodo. El ciclo de reportes del 2T de 2026 contin\u00faa en las pr\u00f3ximas semanas, con m\u00e1s resultados en todo el mercado.<\/p>\n
A medida que entramos en el pico de la temporada de resultados del 2T de 2026, los operadores de derivados deber\u00edan vigilar de cerca a los gigantes de pagos Visa y Mastercard. Ambas acciones se han rezagado frente al S&P 500 este a\u00f1o, lo que significa que las primas de sus opciones podr\u00edan no incorporar plenamente un posible rebote. Los datos recientes de ventas minoristas, que muestran una resiliencia sostenida del consumidor, sugieren que el pesimismo del mercado sobre estos procesadores de pago probablemente es exagerado.<\/p>\n
Para Visa, donde Wall Street ha revisado al alza las expectativas de BPA hasta una tasa de crecimiento estimada de 11,8%, favorecemos el uso de spreads alcistas de calls (bull call spreads). Hist\u00f3ricamente, Visa registra una \u201ccompresi\u00f3n\u201d de la volatilidad impl\u00edcita inmediatamente despu\u00e9s de reportar, lo que hace que los spreads de d\u00e9bito sean una forma inteligente de mitigar la p\u00e9rdida de valor por paso del tiempo (decadencia de la prima). Comprar opciones call ligeramente fuera del dinero y, al mismo tiempo, vender un strike superior nos permite capturar cualquier repunte posterior a resultados a un costo menor.<\/p>\n
Mastercard presenta un escenario m\u00e1s vol\u00e1til porque sus estimaciones han ca\u00eddo levemente, aunque su crecimiento proyectado de ingresos se mantiene s\u00f3lido en 15%. Esta brecha entre expectativas reducidas y alto potencial de crecimiento suele detonar movimientos pronunciados tras los resultados. Podemos aprovecharlo comprando una estrategia de strangle para beneficiarnos de una ruptura en cualquier direcci\u00f3n conforme el mercado reacciona a la noticia.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos seguir de cerca los indicadores macroecon\u00f3micos, como el \u00edndice PCE subyacente, que actualmente ronda el 2,6% y que influye en los vol\u00famenes generales de transacciones de consumo. Si el gasto del consumidor se mantiene estable, es probable que se revierta el actual rezago de estos gigantes del cr\u00e9dito. Montar estas posiciones en opciones antes del reporte nos permitir\u00e1 aprovechar el impulso a medida que el mercado se ajusta a los datos reales.<\/p>\n\n\n\n