USD\/IDR avanz\u00f3 por segundo d\u00eda, operando cerca de 18,130 en las primeras horas europeas del martes, mientras la rupia indonesia se debilit\u00f3 despu\u00e9s de que el gobernador del Banco de Indonesia (BI), Perry Warjiyo, renunciara el lunes. El movimiento presion\u00f3 los activos indonesios y reaviv\u00f3 el escrutinio sobre la independencia del BI, mientras que S&P se\u00f1al\u00f3 que el cambio de personal no alterar\u00eda las calificaciones crediticias de Indonesia, pero podr\u00eda sumar incertidumbre sobre la trayectoria futura de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n
El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo firme antes de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal (Fed) del mi\u00e9rcoles, con la herramienta CME FedWatch indicando casi un 38% de probabilidad de un alza de tasas en julio y, en un punto de precio separado, una probabilidad de 81.4% de al menos un incremento de 25 puntos base para septiembre. La geopol\u00edtica tambi\u00e9n influy\u00f3 en el tel\u00f3n de fondo inflacionario: el presidente Donald Trump dijo que EE. UU. estaba en \u201cbuenas conversaciones\u201d con Ir\u00e1n, y Washington paus\u00f3 durante el fin de semana su campa\u00f1a de ataques de 13 noches, acumulando tres d\u00edas seguidos sin ataques; Teher\u00e1n, sin embargo, afirm\u00f3 que no hab\u00eda conversaciones directas con EE. UU. y que su \u00fanico di\u00e1logo activo era con Om\u00e1n sobre el Estrecho, incluso mientras ca\u00edan los precios del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Debemos enfocarnos en comprar opciones call de USD\/IDR a medida que el par se dispara hacia el nivel de 18,130. La renuncia sorpresiva del gobernador del Banco de Indonesia, Perry Warjiyo, ha creado un vac\u00edo de liderazgo, dejando a la rupia expuesta a una fuerte presi\u00f3n vendedora. Hist\u00f3ricamente, las salidas inesperadas de gobernadores de bancos centrales en mercados emergentes desencadenan r\u00e1pidas salidas de capital que debilitan la moneda local entre 3% y 5% en pocas semanas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos posicionarse para un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte antes de la decisi\u00f3n clave de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles. Los datos actuales del mercado muestran una probabilidad de 38% de un alza de tasas esta semana y una elevada probabilidad de 81.4% de un incremento para septiembre. Este panorama respalda nuestra visi\u00f3n de que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, entregar\u00e1 un movimiento de pol\u00edtica monetaria de tono hawkish para afianzar sus credenciales de combate a la inflaci\u00f3n, lo que hace muy atractivas las posiciones largas en derivados del USD.<\/p>\n\n
Mientras tanto, podemos buscar aprovechar la ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda comprando opciones put sobre futuros de crudo. El reciente avance diplom\u00e1tico entre EE. UU. e Ir\u00e1n ha pausado los ataques militares, presionando a la baja los precios del petr\u00f3leo y ayudando a moderar los temores inflacionarios globales. Si este alivio geopol\u00edtico contin\u00faa, menores costos energ\u00e9ticos respaldar\u00e1n a\u00fan m\u00e1s a los activos refugio frente a las divisas ligadas a materias primas en el corto plazo.<\/p>\n\n
Para carteras m\u00e1s amplias de mercados emergentes, recomendamos cubrirse ante una salida s\u00fabita de capital comprando puts de protecci\u00f3n sobre activos de alto rendimiento. Los ciclos previos del mercado muestran que cuando las tasas de inter\u00e9s en EE. UU. se mantienen elevadas durante periodos de inestabilidad pol\u00edtica externa, los inversionistas se repliegan r\u00e1pidamente hacia la seguridad del d\u00f3lar estadounidense. Monitorear el siguiente nivel t\u00e9cnico clave de resistencia para USD\/IDR cerca de 18,250 ser\u00e1 crucial para calendarizar estas estrategias defensivas con opciones.<\/p>\n\n\n\n