El oro continu\u00f3 retrocediendo el martes, poniendo a prueba los US$4,050 luego de ceder desde niveles superiores a US$4,100, con la atenci\u00f3n centrada en la reuni\u00f3n de dos d\u00edas de la Reserva Federal que comienza m\u00e1s tarde en la sesi\u00f3n. El d\u00f3lar estadounidense se mantuvo firme cerca de m\u00e1ximos de tres semanas a medida que aumentaban las expectativas de alzas de tasas: los mercados asignan una probabilidad aproximada de 38% a un movimiento de 25 puntos b\u00e1sicos en julio, frente a 16% hace una semana, y una probabilidad de 81% de un alza en septiembre, seg\u00fan la herramienta FedWatch de CME Group. Estas expectativas han pesado m\u00e1s que el alivio por la moderaci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo y la disminuci\u00f3n de los temores inflacionarios tras una pausa en el conflicto entre EE. UU. e Ir\u00e1n, mientras que una venta masiva en fabricantes de chips en Asia ha brindado apoyo adicional al d\u00f3lar.<\/p>\n\n
En el gr\u00e1fico diario, el XAU\/USD se ubicaba en US$4,047.22, cotizando por debajo de la SMA de 21 d\u00edas en US$4,070.45 y tambi\u00e9n por debajo de las SMAs de 50, 100 y 200 d\u00edas, agrupadas aproximadamente entre US$4,213 y US$4,493. El impulso se mantiene moderado, con el RSI (14) en 44.99, y un \u201cBear Cross\u201d confirmado despu\u00e9s de que la SMA de 100 d\u00edas cerrara por debajo de la SMA de 200 d\u00edas el 22 de julio. Los niveles de resistencia se observan en US$4,070.45, luego US$4,212.98, seguidos de US$4,458.42 y US$4,492.57.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad de la baja en el oro en el corto plazo, dado que el d\u00f3lar estadounidense mantiene un s\u00f3lido impulso alcista. Con el billete verde rondando m\u00e1ximos de tres semanas y el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU. subiendo nuevamente hacia 4.35%, el lingote, que no paga rendimiento, enfrenta una presi\u00f3n significativa. Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) avanza m\u00e1s de 1.5% en un per\u00edodo corto, los vol\u00famenes de derivados sobre oro suelen inclinarse con fuerza hacia opciones put bajistas.<\/p>\n\n
El salto repentino de las expectativas de un alza en julio a 38% \u2014desde apenas 16% la semana pasada\u2014 implica que debemos prepararnos para una volatilidad elevada. Ante estos cambios de tono m\u00e1s hawkish, la compra de opciones put de vencimiento corto con precios de ejercicio apuntando al soporte psicol\u00f3gico de US$4,000 ofrece una configuraci\u00f3n t\u00e1ctica atractiva. Recomendamos utilizar bear put spreads para mitigar los altos costos de prima asociados a la inminente decisi\u00f3n de tasas de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el reciente \u201cBear Cross\u201d del 22 de julio, cuando la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas cay\u00f3 por debajo de la media de 200 d\u00edas, confirma que los vendedores mantienen un control firme. Podemos aprovechar esta tendencia mediante la venta (escritura) de opciones call cerca de la media m\u00f3vil simple de 21 d\u00edas en US$4,070, que ahora act\u00faa como un techo estricto. Cualquier rebote correctivo hacia esta zona de resistencia deber\u00eda considerarse una oportunidad principal para establecer nuevas posiciones cortas en el mercado de futuros.<\/p>\n\n
Si bien la relajaci\u00f3n de las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente ha reducido la prima de refugio en las materias primas, datos macroecon\u00f3micos inesperados a\u00fan podr\u00edan detonar fuertes repuntes por cierre de cortos. Para proteger las carteras, debemos mantener \u00f3rdenes de stop-loss estrictas justo por encima de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas en US$4,213. Equilibrar estas apuestas bajistas en oro con posiciones largas en USD ayudar\u00e1 a navegar este entorno de tasas de inter\u00e9s vol\u00e1til en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n