Una pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n no logr\u00f3 impulsar m\u00e1s a las acciones estadounidenses una vez iniciada la sesi\u00f3n en Wall Street, y las ganancias iniciales se aprovecharon para reducir exposici\u00f3n a valores tecnol\u00f3gicos. El Nasdaq 100 cay\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo desde principios de mayo, y el movimiento se vio reforzado por un retroceso de 3% en Nvidia. La volatilidad liderada por el sector tecnol\u00f3gico eclips\u00f3 cualquier alivio por una geopol\u00edtica m\u00e1s calmada, mientras que el cargado calendario de eventos de mercado de la semana limit\u00f3 el apetito por asumir m\u00e1s riesgo.<\/p>\n\n
Las acciones europeas se mantuvieron m\u00e1s firmes, apoyadas por un retroceso en los precios del petr\u00f3leo que ha mejorado el tono de la regi\u00f3n a medida que el crudo cae. Sin embargo, la durabilidad de esa resiliencia sigue siendo incierta dada la reputaci\u00f3n de agosto por su volatilidad. La atenci\u00f3n se est\u00e1 desplazando hacia una serie de resultados de las grandes tecnol\u00f3gicas, cuyo desenlace probablemente ser\u00e1 evaluado frente a los resultados recientes de Alphabet.<\/p>\n\n
Debemos reconocer que el hecho de que el alivio geopol\u00edtico no haya detonado un rally burs\u00e1til es una se\u00f1al de alerta importante para el mercado. Dado que el Nasdaq 100, con fuerte peso tecnol\u00f3gico, ya ha retrocedido casi 10% desde sus picos recientes, aconsejamos a los operadores de derivados evitar apresurarse a retomar posiciones largas en renta variable. En su lugar, debemos enfocarnos en comprar puts de protecci\u00f3n o utilizar spreads bajistas de puts (bear put spreads) para cubrirnos ante un mayor descenso en gigantes tecnol\u00f3gicos sobrevaluados.<\/p>\n\n
Con l\u00edderes del mercado como Nvidia registrando ca\u00eddas pronunciadas de 3% en un solo d\u00eda, la volatilidad impl\u00edcita est\u00e1 repuntando. Debemos buscar capitalizar este entorno vendiendo spreads de calls fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar primas elevadas, en lugar de intentar anticipar el piso del mercado. Hist\u00f3ricamente, cuando los resultados de tecnol\u00f3gicas de alto perfil no cumplen expectativas exigentes, las oscilaciones diarias del Nasdaq pueden superar f\u00e1cilmente el 2%, lo que hace cr\u00edticas las estrategias de riesgo definido.<\/p>\n\n
Si bien los \u00edndices europeos se mantienen estables porque el Brent ha retrocedido hacia la zona de US$75 por barril, esperamos que esa estabilidad sea de corta duraci\u00f3n. Recomendamos utilizar straddles largos sobre los principales \u00edndices europeos para beneficiarse de los movimientos bruscos de precios que anticipamos cuando se materialice la volatilidad de agosto. Hist\u00f3ricamente, agosto es uno de los meses m\u00e1s turbulentos para los mercados globales, con el \u00edndice de volatilidad CBOE (VIX) registrando en promedio un repunte notable durante esta ventana estacional.<\/p>\n\n\n\n