Los mercados se preparan para la decisi\u00f3n del FOMC del mi\u00e9rcoles, en la que se espera que la Fed mantenga las tasas en 3.50%-3.75% por quinta reuni\u00f3n, mientras el petr\u00f3leo cotiza por encima de los US$100 por barril y complica el panorama inflacionario. La inflaci\u00f3n de EE.UU. en junio se moder\u00f3 a 3.5% interanual, pero se mantiene por encima del objetivo de 2%, y un mensaje hawkish tender\u00eda a elevar los rendimientos de los Treasuries y el USD, incrementando el costo de oportunidad del oro. El oro ha rebotado hacia 4,100, aunque el impulso es moderado y la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas est\u00e1 actuando como resistencia; una postura m\u00e1s firme de la Fed podr\u00eda volver a centrar la atenci\u00f3n en 4,000, mientras que un tono m\u00e1s suave podr\u00eda abrir un movimiento hacia 4,200.<\/p>\n\n
En Jap\u00f3n, se espera que el BoJ mantenga las tasas en 1.00% el viernes tras el alza de 25 pb de junio, a un m\u00e1ximo de 31 a\u00f1os, con el debate centrado en si otro movimiento podr\u00eda llegar en septiembre u octubre. El USD\/JPY alcanz\u00f3 163.97 la semana pasada, un m\u00e1ximo de 40 a\u00f1os, antes de retroceder; la tendencia alcista mantiene a 164.50 en el radar, pero una sorpresa de pol\u00edtica o el riesgo de intervenci\u00f3n podr\u00eda llevar al par hacia 162.00. Tambi\u00e9n se espera que el BoE mantenga en 3.75% por quinta vez, con la inflaci\u00f3n del Reino Unido en junio en 2.6% y una votaci\u00f3n prevista de 7-2, mientras que la recuperaci\u00f3n del GBP\/USD desde 1.3300 depende de la orientaci\u00f3n (guidance) y de cualquier discusi\u00f3n sobre el ajuste cuantitativo.<\/p>\n\n
Recomendamos a los traders de derivados gestionar de forma estricta las posiciones en oro alrededor del nivel de resistencia de 4,100, antes de la decisi\u00f3n clave de tasas de inter\u00e9s de la Fed el mi\u00e9rcoles. Hist\u00f3ricamente, un repunte del crudo por encima de US$100 por barril puede elevar r\u00e1pidamente las expectativas de inflaci\u00f3n global, ya que un avance sostenido de 10% en el petr\u00f3leo suele a\u00f1adir 0.2% al CPI general en un solo trimestre. Si la Fed se\u00f1ala una posible subida de tasas en septiembre para contrarrestar estas presiones energ\u00e9ticas al alza, favorecemos la compra de puts de oro de corto plazo con objetivo en el soporte de 4,000.<\/p>\n\n
Para el par USD\/JPY, conviene buscar explotar la alta sensibilidad del mercado cerca del pico reciente de 40 a\u00f1os en 163.97. Si bien el impulso de alzas de tasas del Banco de Jap\u00f3n sigue limitado por iniciativas pol\u00edticas orientadas al crecimiento, las intervenciones unilaterales previas de Tokio han detonado hist\u00f3ricamente ca\u00eddas abruptas de 2% a 3% en cruces del yen. Recomendamos colocar \u00f3rdenes buy-limit cerca de la zona de correcci\u00f3n de 162.00 para capitalizar la tendencia subyacente alcista del par hacia 164.50.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, consideramos que las estrategias con derivados sobre GBP\/USD deber\u00edan inclinarse hacia posturas defensivas o bajistas antes de la reuni\u00f3n del Banco de Inglaterra. Dado que la inflaci\u00f3n del Reino Unido se enfri\u00f3 recientemente a 2.6%, cualquier se\u00f1al de que los responsables de pol\u00edtica se sienten c\u00f3modos con este avance podr\u00eda detonar una venta pronunciada de la libra. Sugerimos comprar opciones put de corto plazo sobre el par para cubrirse ante un retroceso hacia el piso de soporte de 1.3300.<\/p>\n\n\n\n