Los pedidos de bienes duraderos de EE. UU. excluyendo defensa aumentaron 0,3% en junio, revirtiendo una ca\u00edda de 4,6% en el mes previo. El movimiento apunta a una recuperaci\u00f3n de la demanda subyacente de art\u00edculos manufacturados de larga duraci\u00f3n tras una lectura d\u00e9bil en mayo.<\/p>\n\n
El incremento de junio en la medida exdefensa contrasta con la contracci\u00f3n anterior y sugiere condiciones m\u00e1s firmes en partes del sector productor de bienes. En 0,3%, el dato m\u00e1s reciente marca un giro claro desde -4,6%, lo que indica que el impulso mes a mes mejor\u00f3 al cierre del segundo trimestre.<\/p>\n\n
El repunte repentino de los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. excluyendo defensa a 0,3% en junio, desde una fuerte ca\u00edda de 4,6% en mayo, se\u00f1ala que la manufactura subyacente se est\u00e1 estabilizando m\u00e1s r\u00e1pido de lo que muchos anticipaban. Consideramos que este brusco giro sugiere que la inversi\u00f3n empresarial subyacente se mantiene altamente resiliente pese a los costos de financiamiento restrictivos. Para los operadores de derivados, este cambio macro exige un ajuste r\u00e1pido del posicionamiento de corto plazo a medida que comienzan a disiparse los temores sobre el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, repuntes pronunciados en los pedidos subyacentes de bienes de capital suelen anteceder una recuperaci\u00f3n m\u00e1s amplia de la producci\u00f3n industrial, lo que t\u00edpicamente fortalece al d\u00f3lar estadounidense. Recomendamos que los traders busquen construir posiciones largas en el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) en las pr\u00f3ximas semanas, anticipando presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos. Dado que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os ha estado rondando niveles clave de soporte recientemente, un rebote sostenido podr\u00eda presionar a los vendedores en corto.<\/p>\n\n
En el espacio de derivados de renta variable, debemos prepararnos para una rotaci\u00f3n de regreso hacia sectores c\u00edclicos y alej\u00e1ndose de estrategias defensivas. Los traders de opciones pueden aprovecharlo comprando spreads de calls sobre ETFs industriales y de materiales, donde la volatilidad impl\u00edcita ha tendido a la baja recientemente. Con el sector manufacturero mostrando se\u00f1ales de haber tocado piso, esperamos que estos sectores castigados superen al S&P 500 en t\u00e9rminos relativos hasta agosto.<\/p>\n\n
Adem\u00e1s, estos datos reducen la presi\u00f3n inmediata sobre la Reserva Federal para implementar recortes agresivos de tasas en la segunda mitad del a\u00f1o. Es probable que los futuros de la tasa de fondos federales est\u00e9n subvalorando esta resiliencia de tono m\u00e1s restrictivo, creando una ventana atractiva para operar opciones de tasas de inter\u00e9s de corta duraci\u00f3n. Vender opciones put sobre futuros de Treasuries o comprar puts sobre equivalentes de Eurod\u00f3lar podr\u00eda generar retornos s\u00f3lidos a medida que el mercado reprecifica una trayectoria de recortes m\u00e1s gradual.<\/p>\n\n\n\n