Las acciones estadounidenses extendieron una consolidaci\u00f3n de corto plazo hasta el viernes. El \u00edndice S&P 500 termin\u00f3 0.05% al alza tras oscilar en torno a la ca\u00edda de 1.2% del jueves, mientras los mercados diger\u00edan los resultados de Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA), el aumento de las tensiones en Medio Oriente y un salto en el petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Ahora la atenci\u00f3n se centra en un calendario cargado de resultados, con Microsoft (MSFT) y Meta Platforms (META) previstos para el mi\u00e9rcoles, seguidos por Apple (AAPL) y Amazon (AMZN) el jueves, mientras que el Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) anuncia su pol\u00edtica el mi\u00e9rcoles. Los futuros vinculados al S&P 500 apuntaban a una apertura 0.9% m\u00e1s alta y se describ\u00edan como operando alrededor de 7,500, tras haber recuperado gran parte de la venta previa; se mencion\u00f3 resistencia en 7,540-7,560 y soporte en 7,480-7,500. La encuesta de sentimiento inversor de la AAII mostr\u00f3 29.6% de encuestados alcistas frente a 42.3% bajistas, y se caracteriz\u00f3 al \u00edndice como en consolidaci\u00f3n tras fuertes ganancias en abril y mayo.<\/p>\n\n
Actualmente estamos observando que los futuros del S&P 500 consolidan alrededor del nivel crucial de 7,500, lo que presenta un entorno t\u00e1ctico para los operadores de derivados. Aunque el \u00edndice intenta rebotar desde su reciente retroceso, la resistencia se mantiene firme entre 7,540 y 7,560, con un soporte s\u00f3lido en 7,480 a 7,500. Dado este rango estrecho, recomendamos que los operadores de opciones se enfoquen en estrategias acotadas por rango como los iron condors para capitalizar el deterioro de la prima durante esta fase vol\u00e1til.<\/p>\n\n
Con los resultados de las grandes tecnol\u00f3gicas \u2014Microsoft, Meta, Apple y Amazon\u2014 publicados esta semana, junto con una decisi\u00f3n de tasas del FOMC altamente esperada, es probable que la volatilidad se dispare. Hist\u00f3ricamente, la semana de la reuni\u00f3n del FOMC de finales de julio muestra un incremento promedio de la volatilidad impl\u00edcita (VIX) de 5% a 8% a medida que los operadores incorporan la incertidumbre sobre las tasas de inter\u00e9s. Sugerimos comprar straddles o strangles de corto plazo antes del mi\u00e9rcoles para beneficiarse de esta esperada expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita.<\/p>\n\n
La \u00faltima encuesta de sentimiento inversor de la AAII muestra que el sentimiento bajista se dispar\u00f3 a 42.3% frente a solo 29.6% alcista. Este alto nivel de pesimismo hist\u00f3ricamente ha funcionado como un indicador alcista contrarian, a menudo precediendo un rally del mercado en 70% de los casos durante las \u00faltimas dos d\u00e9cadas. Para aprovechar este posible giro al alza, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan considerar vender opciones put fuera del dinero para capturar primas elevadas de vendedores ansiosos.<\/p>\n\n
Pese al potencial de un rebote de corto plazo, nuestro Sistema de Ruptura por Volatilidad actualmente mantiene una posici\u00f3n corta debido a se\u00f1ales de debilidad estructural. Esta postura cautelosa coincide con el desempe\u00f1o hist\u00f3rico de agosto, que ha sido el segundo peor mes del a\u00f1o para el S&P 500, con una ca\u00edda promedio de 0.6% en los \u00faltimos 20 a\u00f1os. Por lo tanto, recomendamos mantener un sesgo defensivo mediante la compra de puts de protecci\u00f3n sobre carteras accionarias existentes para cubrirse ante una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda hacia finales del verano.<\/p>\n\n\n\n