La balanza comercial de M\u00e9xico registr\u00f3 un super\u00e1vit de US$4.09 mil millones en junio, seg\u00fan los datos m\u00e1s recientes. Esto se compara con un super\u00e1vit de US$2.259 mil millones en el periodo previo, lo que apunta a una brecha m\u00e1s amplia entre exportaciones e importaciones durante el mes.<\/p>\n
El movimiento implica una posici\u00f3n neta de comercio m\u00e1s s\u00f3lida en junio que en la lectura anterior. La balanza comercial se mide en d\u00f3lares estadounidenses, con la cifra de junio en US$4.09 mil millones frente a US$2.259 mil millones previamente.<\/p>\n
Vemos el salto del super\u00e1vit comercial de M\u00e9xico a US$4.09 mil millones en junio como una se\u00f1al clara de resiliencia exportadora, particularmente en el sector manufacturero. Este fuerte avance desde los US$2.259 mil millones anteriores deber\u00eda aportar fortaleza inmediata al peso mexicano (MXN). Sugerimos que los operadores de derivados se posicionen para un peso m\u00e1s fuerte mediante la compra de opciones call sobre MXN o la venta en corto de futuros USD\/MXN en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los periodos de ampliaci\u00f3n de super\u00e1vits comerciales en M\u00e9xico se han correlacionado con una apreciaci\u00f3n de 2% a 4% del peso frente al d\u00f3lar estadounidense durante el mes siguiente. En auges exportadores similares, como el observado a mediados de 2023 cuando el peso alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos cerca de 16.50 por d\u00f3lar, las entradas de capital extranjero impulsaron r\u00e1pidamente los activos financieros locales. Esperamos que este super\u00e1vit m\u00e1s reciente de US$4.09 mil millones, respaldado por una s\u00f3lida demanda industrial de Estados Unidos, detone un repunte alcista similar para la divisa.<\/p>\n
Con una balanza comercial robusta respaldando el crecimiento interno, el Banco de M\u00e9xico tiene menor presi\u00f3n para recortar agresivamente las tasas de inter\u00e9s en el corto plazo. Este colch\u00f3n econ\u00f3mico hace que los swaps de tasas de inter\u00e9s en M\u00e9xico sean altamente atractivos, ya que es probable que los rendimientos locales se mantengan elevados frente a los Treasuries de Estados Unidos. Recomendamos utilizar opciones put USD\/MXN de corto vencimiento para capturar este movimiento a la baja, manteniendo el riesgo acotado ante cambios repentinos del mercado.<\/p>\n\n\n\n