ING espera que el Banco de Inglaterra mantenga sin cambios su tasa de pol\u00edtica en la reuni\u00f3n de esta semana, con una votaci\u00f3n 7\u20132 a\u00fan como escenario central, aunque Catherine Mann podr\u00eda sumarse a Huw Pill y Megan Greene en apoyar un aumento. El foco est\u00e1 en si se ampl\u00eda el respaldo a una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva dentro del MPC, ya que eso podr\u00eda moldear las expectativas de pol\u00edtica hacia fin de a\u00f1o. Los mayores precios de la energ\u00eda se se\u00f1alan como un riesgo alcista para la inflaci\u00f3n, pero se espera que las proyecciones actualizadas muestren que el IPC alcanza un m\u00e1ximo c\u00f3modamente por debajo de 4%.<\/p>\n\n
ING tambi\u00e9n apunta a un movimiento reciente en el EUR\/GBP, que ahora est\u00e1 1% por encima del m\u00ednimo del 15 de julio de 0.8455, y sugiere que el rebote podr\u00eda extenderse. La nota indica que, si los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n siguen contenidos, el BoE podr\u00eda mantener las tasas sin cambios por el resto del a\u00f1o. En ese caso, los mercados podr\u00edan tener que deshacer parte de los 38 pb de ajuste adicional actualmente descontados hacia el cierre del a\u00f1o, un giro que inclinar\u00eda los riesgos en contra de la libra esterlina.<\/p>\n\n
Esperamos que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de referencia en la reuni\u00f3n de esta semana, resistiendo la presi\u00f3n de los responsables de pol\u00edtica monetaria de sesgo hawkish que favorecen un mayor endurecimiento. Si bien algunos miembros del comit\u00e9 podr\u00edan votar por un alza, anticipamos que una mayor\u00eda s\u00f3lida se inclinar\u00e1 por mantener las tasas estables, dado que la inflaci\u00f3n permanece contenida. Esta decisi\u00f3n inminente abre una ventana clave para que los operadores de derivados se preparen para una correcci\u00f3n a la baja de la libra esterlina.<\/p>\n\n
Los mercados financieros actualmente descuentan cerca de 38 puntos base de endurecimiento adicional hacia fin de a\u00f1o, lo que consideramos altamente irrealista. Hist\u00f3ricamente, brechas similares entre las expectativas del mercado y la realidad del banco central han detonado r\u00e1pidas revalorizaciones dovish, presionando a la baja a la libra. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar ponerse cortos en futuros de GBP o comprar opciones put para capitalizar este ajuste inminente.<\/p>\n\n
El par EUR\/GBP ya ha rebotado m\u00e1s de 1% desde su m\u00ednimo reciente de 0.8455, y creemos que esta tendencia alcista tiene mucho m\u00e1s recorrido. Con la inflaci\u00f3n de la eurozona manteni\u00e9ndose estable cerca de 2.5% en los \u00faltimos meses, el euro est\u00e1 bien posicionado para ganar terreno frente a una libra m\u00e1s d\u00e9bil. Implementar call spreads sobre EUR\/GBP ser\u00eda una estrategia eficaz para capturar este potencial alcista mientras se gestiona el riesgo.<\/p>\n\n
Al observar cambios de pol\u00edtica pasados, como la reacci\u00f3n del mercado a la pausa de tasas del BoE a fines de 2023, la libra cay\u00f3 con fuerza en m\u00e1s de 1.5% frente a sus principales pares en los d\u00edas posteriores al anuncio. Los operadores deben actuar con rapidez en las pr\u00f3ximas semanas para ajustar sus portafolios antes de la decisi\u00f3n oficial de tasas del jueves. Se recomienda encarecidamente colocar stop-loss ajustados en cualquier exposici\u00f3n larga remanente en GBP para proteger el capital ante episodios de volatilidad repentina.<\/p>\n\n\n\n