Los estrategas de HSBC ven al EUR\/USD sesgado a la baja, ya que el Banco Central Europeo mantiene una postura cautelosa y dependiente de los datos, evitando se\u00f1alar nuevas subidas de tasas. El 23 de julio, el BCE dej\u00f3 las tasas sin cambios en 2.25%, reiterando un enfoque reuni\u00f3n por reuni\u00f3n. Con una gu\u00eda de pol\u00edtica contenida, el banco sostiene que la reciente resiliencia del euro frente al d\u00f3lar estadounidense luce vulnerable.<\/p>\n
El par se ha mantenido estable durante el \u00faltimo mes, respaldado por mayores rendimientos a medida que los mercados incorporan una inflaci\u00f3n m\u00e1s firme y expectativas de pol\u00edtica m\u00e1s restrictivas vinculadas al alza de los precios de la energ\u00eda. HSBC considera que ese sost\u00e9n es condicional a la confianza de que el BCE est\u00e9 dispuesto a aplicar un mayor endurecimiento. Si esa percepci\u00f3n se desvanece, la atenci\u00f3n podr\u00eda volver al d\u00e9bil crecimiento de la zona euro, a los mayores costos energ\u00e9ticos y al deterioro de los t\u00e9rminos de intercambio, factores que podr\u00edan presionar al euro frente al USD.<\/p>\n
Tras la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo del 23 de julio de 2026 de mantener las tasas de inter\u00e9s en 2.25%, creemos que el euro es altamente vulnerable a un movimiento bajista frente al d\u00f3lar estadounidense. El enfoque cauteloso, reuni\u00f3n por reuni\u00f3n, del banco central carece del tono hawkish necesario para sostener la estabilidad reciente de la divisa. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una tendencia a la baja en el EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que se disipa la confianza del mercado en el soporte v\u00eda rendimientos de la zona euro.<\/p>\n
Nuestra visi\u00f3n se ve reforzada por indicadores econ\u00f3micos d\u00e9biles en la zona euro, con el crecimiento del PIB regional batallando para superar un magro 0.2% en los \u00faltimos trimestres. Adem\u00e1s, el aumento de los costos del gas natural y de la energ\u00eda est\u00e1 elevando los precios de importaci\u00f3n, lo que da\u00f1a severamente los t\u00e9rminos de intercambio de la regi\u00f3n. A medida que se intensifican estas presiones fundamentales, el soporte temporal por rendimientos que mantuvo estable al EUR\/USD se est\u00e1 evaporando r\u00e1pidamente.<\/p>\n
Para capitalizar este descenso esperado, recomendamos que los operadores de derivados establezcan posiciones cortas en el par EUR\/USD. La compra de opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el euro ofrece un perfil atractivo de riesgo-retorno para beneficiarse de una posible ca\u00edda hacia el nivel de 1.0500. Los traders tambi\u00e9n pueden utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para reducir el costo de la prima inicial, mientras se posicionan para una depreciaci\u00f3n gradual durante el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n\n\n