El d\u00f3lar canadiense ampli\u00f3 las p\u00e9rdidas por segunda sesi\u00f3n, incluso cuando el d\u00f3lar estadounidense, refugio tradicional, se debilit\u00f3 en un movimiento de apetito por riesgo tras una tregua entre Estados Unidos e Ir\u00e1n. El USD\/CAD operaba apenas por debajo de m\u00e1ximos de dos semanas en 1.1411, con el lastre de la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo superando la debilidad generalizada del billete verde. El CAD fue la divisa principal con peor desempe\u00f1o el lunes, ya que el rally de alivio en los mercados globales mantuvo presionada a la moneda estadounidense frente a la mayor\u00eda de sus pares.<\/p>\n
El crudo abri\u00f3 a la baja, ya que los operadores se inclinaron por una v\u00eda diplom\u00e1tica que podr\u00eda restablecer un tr\u00e1nsito de petr\u00f3leo m\u00e1s libre. El Brent cay\u00f3 m\u00e1s de 10 d\u00f3lares desde los m\u00e1ximos de la semana pasada hasta alrededor de 85.00, mientras que el WTI revirti\u00f3 en la misma direcci\u00f3n hasta 82.00, debilitando a una moneda estrechamente vinculada a las exportaciones de energ\u00eda. Con una agenda ligera el lunes, la atenci\u00f3n se desplaza a la reuni\u00f3n de pol\u00edtica de la Reserva Federal del jueves, donde el mercado descuenta una probabilidad cercana al 33% de un alza de tasas, aunque mantenerlas sin cambios sigue siendo la expectativa central; la orientaci\u00f3n y los comentarios de Warsh en la conferencia de prensa marcar\u00e1n el rumbo del USD en el corto plazo. M\u00e1s adelante, se publicar\u00e1 la actualizaci\u00f3n final del GDPNow de la Fed de Atlanta, que incorporar\u00e1 los datos de pedidos de bienes duraderos de junio.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el par USD\/CAD, enfoc\u00e1ndose en estrategias de opciones de corto plazo. Con el tipo de cambio rondando 1.1411, la compra de straddles o strangles de vencimiento corto podr\u00eda permitirnos beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones. Hist\u00f3ricamente, cuando los precios del petr\u00f3leo registran ca\u00eddas de doble d\u00edgito en una semana, el d\u00f3lar canadiense enfrenta una presi\u00f3n bajista sostenida que suele durar de quince a veinte d\u00edas.<\/p>\n
Para cubrirse ante nuevas ca\u00eddas del d\u00f3lar canadiense, recomendamos comprar opciones call de USD\/CAD con precios de ejercicio ligeramente por encima de 1.1450. Dado que Canad\u00e1 depende del petr\u00f3leo para cerca del 20% de sus ingresos totales por exportaciones, la ca\u00edda repentina del Brent a 85.00 y del WTI a 82.00 deteriora de forma importante la perspectiva del \u201cloonie\u201d. Esta debilidad de las materias primas, combinada con una probabilidad de 33% de un alza de tasas de la Reserva Federal este jueves, hace que las puts protectoras sobre el CAD sean particularmente atractivas en este momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos considerar operar opciones sobre futuros de crudo para capitalizar la reciente ca\u00edda de 10 d\u00f3lares. La volatilidad impl\u00edcita en los mercados energ\u00e9ticos suele dispararse tras giros geopol\u00edticos abruptos, como la tregua reciente, lo que infla las primas de las opciones. Podemos vender (escribir) opciones put fuera del dinero sobre el WTI cerca del nivel de soporte de 78.00 para cobrar prima, apostando a que los precios se estabilizar\u00e1n tras esta venta inicial por alivio.<\/p>\n
Por \u00faltimo, debemos monitorear de cerca los pr\u00f3ximos datos de PIB de EE. UU. y el comunicado de pol\u00edtica de la Reserva Federal de este jueves. Si la Fed mantiene un tono hawkish mientras las se\u00f1ales de crecimiento en EE. UU. siguen siendo s\u00f3lidas, es probable que el d\u00f3lar estadounidense repunte, llevando al USD\/CAD por encima de sus m\u00e1ximos actuales de dos semanas. Los operadores deber\u00edan considerar el uso de bull call spreads apalancados sobre el USD para limitar el riesgo mientras se posicionan para una posible ruptura.<\/p>\n\n\n\n