El yen recuper\u00f3 algo de terreno frente al d\u00f3lar estadounidense el lunes, ya que las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n se pausaron, incentivando un movimiento de alivio que sac\u00f3 al USD\/JPY de nuevos m\u00e1ximos de 40 a\u00f1os justo por debajo de 164.00. El par se mantuvo cerca de 163.50, con la tendencia alcista general a\u00fan intacta. El rebote se atribuy\u00f3 a cierres de cortos en posiciones largas de d\u00f3lar, m\u00e1s que a una fortaleza renovada del yen, mientras los mercados se mantuvieron cautelosos a la espera de las decisiones de pol\u00edtica monetaria tanto de la Reserva Federal como del Banco de Jap\u00f3n m\u00e1s adelante esta semana. Se cit\u00f3 una ca\u00edda en los precios de la energ\u00eda como un factor que alivia la presi\u00f3n sobre los responsables de pol\u00edtica en Jap\u00f3n y modera el impulso del USD\/JPY, aunque cualquier estabilizaci\u00f3n se plante\u00f3 como potencialmente temporal en ausencia de una orientaci\u00f3n m\u00e1s agresiva (hawkish) por parte del BoJ y ante el riesgo de una sorpresa hawkish de la Fed.<\/p>\n\n
El USD\/JPY cotizaba en 163.67, respaldado por una l\u00ednea de tendencia ascendente desde los m\u00ednimos de inicios de julio, aun cuando los indicadores de momentum se suavizaban. En el gr\u00e1fico de 4 horas, el RSI (14) se desplaz\u00f3 hacia zona neutral cerca de 59, mientras la l\u00ednea MACD cay\u00f3 por debajo de su l\u00ednea de Se\u00f1al. El soporte se ubic\u00f3 en 162.70-162.90, una confluencia con la l\u00ednea de tendencia y los m\u00e1ximos del 6 y 8 de julio; una ruptura a la baja cambiar\u00eda el foco a 162.15, alineado con los m\u00ednimos del 17 y 20 de julio. La resistencia se observ\u00f3 cerca de 165, mientras se mencion\u00f3 un nivel de retroceso de Fibonacci de 127.2% en 163.50.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el par USD\/JPY a medida que nos acercamos a decisiones cr\u00edticas de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal y del Banco de Jap\u00f3n esta semana. Aunque el par ha cedido ligeramente hacia alrededor de 163.67 desde sus m\u00e1ximos recientes de 40 a\u00f1os cerca de 164.00, este retroceso est\u00e1 impulsado en gran medida por cierres de cortos temporales m\u00e1s que por un cambio estructural. Hist\u00f3ricamente, cuando el USD\/JPY se aproxima a estos m\u00e1ximos extremos de varias d\u00e9cadas, la volatilidad impl\u00edcita se dispara, haciendo que las estrategias de opciones de corto plazo sean especialmente atractivas.<\/p>\n\n
Dado este riesgo asociado a dos bancos centrales, recomendamos utilizar contratos de opciones de straddle o strangle largos para capturar movimientos bruscos en cualquiera de las dos direcciones sin forzar un sesgo direccional. Esta estrategia est\u00e1 respaldada por datos hist\u00f3ricos de semanas previas con decisiones conjuntas Fed-BoJ, donde la volatilidad impl\u00edcita semanal del USD\/JPY ha aumentado en promedio entre 15% y 20% frente a periodos de operaci\u00f3n m\u00e1s tranquilos. Si la Fed sorprende al mercado con una orientaci\u00f3n m\u00e1s hawkish o el BoJ no implementa medidas hawkish, podr\u00edamos ver f\u00e1cilmente una ruptura r\u00e1pida por encima de la resistencia inmediata de 165.00.<\/p>\n\n
Por el contrario, debemos vigilar de cerca la zona clave de soporte entre 162.70 y 162.90 ante cualquier se\u00f1al de una correcci\u00f3n bajista m\u00e1s profunda. Una ruptura sostenida por debajo de 162.70 indicar\u00eda que los vendedores han tomado el control, haciendo viables posiciones cortas en futuros o la compra de puts fuera del dinero (out-of-the-money) con objetivo hacia el \u00e1rea de 162.15. Por ahora, recomendamos mantener el apalancamiento de forma conservadora y enfocarse en contratos de vencimiento corto para navegar este entorno macro de alto riesgo durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n