El euro subi\u00f3 un 0,36% hasta cerca de 1,1410 frente al d\u00f3lar estadounidense en la sesi\u00f3n europea del lunes, ya que el apetito por riesgo redujo la demanda de activos refugio. Los futuros burs\u00e1tiles acompa\u00f1aron el movimiento, con los futuros del S&P 500 al alza casi un 1% hasta alrededor de 7.485, mientras que el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cedi\u00f3 un 0,25% hasta cerca de 101,20. El cambio de tono se dio tras una pausa en la acci\u00f3n militar entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, luego de que el ej\u00e9rcito estadounidense afirmara que se hab\u00eda agotado la lista de objetivos para Ir\u00e1n.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n est\u00e1n enfocados en la decisi\u00f3n de la Reserva Federal del mi\u00e9rcoles, donde se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en el rango de 3,50%\u20133,75%. En la Eurozona, la atenci\u00f3n se traslada al dato preliminar del \u00cdndice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC, HICP) de julio que se publicar\u00e1 el viernes, un indicador seguido de cerca por sus implicaciones para las expectativas de tasas del Banco Central Europeo (BCE). La comunicaci\u00f3n del BCE ha apuntado a riesgos inflacionarios al alza, y se ha hecho referencia a presiones vinculadas a la energ\u00eda que podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027.<\/p>\n
Con el EUR\/USD avanzando hacia 1,1410 y el \u00cdndice D\u00f3lar retrocediendo a 101,20, vemos un entorno ideal para que los operadores de derivados capturen momentum de corto plazo. La pausa temporal de las tensiones geopol\u00edticas ha detonado un rally generalizado de apetito por riesgo, impulsando los futuros del S&P 500 hacia 7.485. Recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) de corto plazo sobre el euro para aprovechar este tramo al alza, limitando a la vez el costo de la prima.<\/p>\n
La reuni\u00f3n de la Reserva Federal de este mi\u00e9rcoles es muy esperada, con tasas ampliamente previstas estables en 3,50% a 3,75%. Dado que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha dejado de lado la gu\u00eda prospectiva, deber\u00edamos anticipar picos repentinos de volatilidad en FX si su conferencia de prensa contiene alguna sorpresa. Los traders pueden aprovechar esta incertidumbre comprando straddles cerca del dinero (near-the-money) sobre el \u00cdndice D\u00f3lar antes del anuncio del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
El viernes se publicar\u00e1 el dato preliminar de inflaci\u00f3n IAPC (HICP) de la Eurozona para julio, que influir\u00e1 de forma significativa en las pr\u00f3ximas decisiones de tasas del Banco Central Europeo. Con la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtiendo que los shocks energ\u00e9ticos podr\u00edan mantener la inflaci\u00f3n elevada bien entrado 2027, el panorama de rendimientos del euro se mantiene relativamente hawkish. Sugerimos comprar opciones call de EUR de mayor vencimiento para beneficiarse de esta divergencia creciente de pol\u00edtica monetaria durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Aunque la pausa militar ha enfriado el \u201cmedidor del miedo\u201d del mercado, los riesgos geopol\u00edticos pueden reactivarse sin previo aviso. Hist\u00f3ricamente, los shocks abruptos en petr\u00f3leo y energ\u00eda pueden hacer que la volatilidad impl\u00edcita en opciones de renta variable salte m\u00e1s de 30% en apenas unas pocas sesiones. Para cubrirse ante un giro repentino del actual apetito por riesgo, deber\u00edamos acumular opciones put baratas y fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el S&P 500.<\/p>\n\n\n\n