USD\/CHF extendi\u00f3 una ca\u00edda de cinco d\u00edas, operando en torno a 0.8150 durante las horas asi\u00e1ticas del lunes, ya que el d\u00f3lar estadounidense se debilit\u00f3 tras una pausa de fin de semana en las hostilidades entre Estados Unidos e Ir\u00e1n luego de 13 d\u00edas de escalada. EE. UU. detuvo los ataques ante preocupaciones por el agotamiento de suministros de interceptores y un conjunto cada vez menor de objetivos restantes, mientras que reportes indicaron que el general Dan Caine advirti\u00f3 el viernes que continuar las operaciones tensionar\u00eda las reservas de municiones. Aun as\u00ed, los mercados mantuvieron la atenci\u00f3n en posibles riesgos de suministro despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen afirmaran haber atacado instalaciones saud\u00edes a lo largo del Mar Rojo.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 puesta en la pol\u00edtica monetaria, con operadores esperando que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios el mi\u00e9rcoles, antes de una posible reanudaci\u00f3n de alzas en septiembre, aunque algunos todav\u00eda descuentan un movimiento esta semana. Pr\u00f3ximas publicaciones en EE. UU. incluyen el dato preliminar del PIB del 2T, la inflaci\u00f3n PCE y resultados de grandes corporaciones. Del lado suizo, la ca\u00edda de los rendimientos dom\u00e9sticos puede moderar el soporte para el CHF, con el rendimiento del bono soberano suizo a 10 a\u00f1os cerca de 0.46%, mientras que una referencia de m\u00e1s largo plazo sigue siendo el \u201cpeg\u201d del EUR de 2011\u20132015, cuya eliminaci\u00f3n deton\u00f3 una apreciaci\u00f3n de m\u00e1s de 20% en la moneda.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para un rebote de USD\/CHF desde su actual m\u00ednimo de varios meses cerca de 0.8150 en las pr\u00f3ximas semanas. La ca\u00edda reciente, impulsada por una pausa temporal en las hostilidades entre EE. UU. e Ir\u00e1n, ofrece un punto de entrada atractivo para opciones alcistas sobre el d\u00f3lar. Sugerimos utilizar bull call spreads de corto plazo para capturar este potencial alza, limitando el riesgo ante repuntes inesperados por demanda de refugio.<\/p>\n\n
La ampliaci\u00f3n de la divergencia de tasas favorece fuertemente esta estrategia larga en USD. Mientras los rendimientos de los bonos suizos a 10 a\u00f1os se han desplomado hacia 0.46%, los rendimientos de referencia de los Treasuries estadounidenses a 10 a\u00f1os se mantienen significativamente m\u00e1s altos, rondando 4.0% a mediados de 2026. Este diferencial de m\u00e1s de 350 puntos base probablemente impulsar\u00e1 la salida de capital global desde el franco de bajo rendimiento hacia el \u201cgreenback\u201d, a medida que la Reserva Federal mantenga las tasas estables esta semana.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos mantener cautela ante riesgos geopol\u00edticos persistentes, como los recientes ataques hut\u00edes a instalaciones saud\u00edes, que podr\u00edan detonar flujos s\u00fabitos de refugio hacia la moneda suiza. Para cubrirse, los operadores pueden utilizar opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre USD\/CHF para proteger sus exposiciones largas. Hist\u00f3ricamente, el franco ha mostrado una volatilidad intensa durante crisis globales, como su famoso salto de 20% cuando el Banco Nacional Suizo abandon\u00f3 abruptamente su \u201cpeg\u201d cambiario.<\/p>\n\n
En los pr\u00f3ximos d\u00edas, seguiremos de cerca el PIB preliminar del 2T de EE. UU. y los datos de inflaci\u00f3n PCE para evaluar la trayectoria de la Reserva Federal hacia posibles alzas de tasas en septiembre. Cifras econ\u00f3micas m\u00e1s fuertes de lo esperado consolidar\u00e1n la ventaja de rendimiento del d\u00f3lar y acelerar\u00e1n el rebote de USD\/CHF. Los operadores de derivados deber\u00edan mantener un apalancamiento moderado antes de estas publicaciones de alto impacto para navegar cualquier ruido de mercado en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n