El WTI abri\u00f3 la semana con un gap bajista y retrocedi\u00f3 desde el m\u00e1ximo de 92,25 d\u00f3lares del jueves pasado, su nivel m\u00e1s alto desde el 8 de junio. M\u00e1s tarde se estabiliz\u00f3 tras tocar un m\u00ednimo de cuatro d\u00edas en Asia y cotiz\u00f3 cerca de 84,00 d\u00f3lares, con una ca\u00edda de casi 6% en la jornada. La presi\u00f3n sobre los precios se produjo despu\u00e9s de una pausa en la campa\u00f1a de bombardeos de EEUU, tras 13 noches consecutivas de ataques contra objetivos iran\u00edes a \u00faltima hora del viernes, junto con la suspensi\u00f3n por parte de Teher\u00e1n de ataques de represalia, lo que redujo la prima de riesgo geopol\u00edtico vinculada al conflicto EEUU-Ir\u00e1n de cinco meses.<\/p>\n
Sin embargo, los riesgos en las rutas de suministro moderaron la ca\u00edda. El tr\u00e1fico a trav\u00e9s de Bab el-Mandeb disminuy\u00f3 el 26 de julio despu\u00e9s de que los hut\u00edes respaldados por Ir\u00e1n en Yemen atacaran instalaciones petroleras saud\u00edes en la costa del Mar Rojo, mientras que las restricciones en torno al Estrecho de Ormuz mantuvieron vivas las preocupaciones por una posible disrupci\u00f3n de los flujos globales de crudo. El panorama tambi\u00e9n incluye una intensificaci\u00f3n de los ataques entre Rusia y Ucrania, interrupciones en terminales del CPC y mercados de di\u00e9sel en niveles r\u00e9cord de estrechez, factores que han respaldado a los principales benchmarks de crudo aun cuando los operadores esperan se\u00f1ales m\u00e1s claras sobre la situaci\u00f3n en Medio Oriente.<\/p>\n
Estamos viendo al crudo WTI caer r\u00e1pidamente hacia el nivel de 84,00 d\u00f3lares a medida que las conversaciones diplom\u00e1ticas entre EEUU e Ir\u00e1n desactivan temporalmente las tensiones geopol\u00edticas. Este giro repentino ha provocado una fuerte contracci\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita, lo que hace que las posiciones largas en opciones sean muy riesgosas en este momento. Sugerimos que los operadores de derivados eviten comprar puts caros para perseguir este impulso bajista, ya que la prima ya se est\u00e1 deteriorando con rapidez.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, el WTI encuentra un soporte s\u00f3lido cerca de su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas durante enfriamientos geopol\u00edticos, que actualmente se ubica cerca del rango de 78 a 80 d\u00f3lares. Adem\u00e1s, los vol\u00famenes reales de embarque a trav\u00e9s del Estrecho de Bab el-Mandeb cayeron significativamente el 26 de julio tras los ataques hut\u00edes, lo que indica que la oferta f\u00edsica sigue extremadamente ajustada. Debido a estas restricciones f\u00edsicas, esperamos que el potencial bajista sea limitado, evitando un colapso total de los precios.<\/p>\n
Para capitalizar este entorno mixto, recomendamos utilizar estrategias con opciones de sesgo neutral a alcista, como los bull put spreads. Al vender puts fuera del dinero por debajo del nivel de soporte de 80 d\u00f3lares, los operadores pueden capturar primas elevadas infladas por el conflicto reciente, mientras se mantienen protegidos frente a un leve goteo bajista. Esto nos permite aprovechar el alto rango de volatilidad impl\u00edcita sin depender de un gran rally direccional.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar el pr\u00f3ximo informe de inventarios de la EIA del mi\u00e9rcoles, que hist\u00f3ricamente mueve los precios del petr\u00f3leo en m\u00e1s de 2% en d\u00edas de desviaciones marcadas. Si los inventarios comerciales de crudo en EEUU contin\u00faan por debajo de su promedio de cinco a\u00f1os de aproximadamente 440 millones de barriles, cualquier sorpresa alcista podr\u00eda exprimir r\u00e1pidamente a los vendedores en corto. Recomendamos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n peque\u00f1os y esperar la publicaci\u00f3n de inventarios del mi\u00e9rcoles antes de comprometerse con posiciones direccionales m\u00e1s grandes en futuros.<\/p>\n\n\n\n