Estrategia de trading EUR\/USD: se favorecen puts en medio de la fortaleza del d\u00f3lar<\/p>\n
Con el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense recuper\u00e1ndose hasta 101.42 y el EUR\/USD cediendo hacia 1.1377, recomendamos a los operadores de derivados comprar opciones put de corto plazo sobre el EUR\/USD. La combinaci\u00f3n de una s\u00f3lida actividad empresarial en EE. UU.\u2014respaldada por el PMI Compuesto de julio subiendo a 53.6\u2014y nuevos aranceles estadounidenses de hasta 12.5% mantendr\u00e1 al euro bajo una fuerte presi\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, una ampliaci\u00f3n del diferencial de crecimiento de los PMI entre EE. UU. y la Eurozona se correlaciona con una depreciaci\u00f3n promedio de 1.5% del par EUR\/USD durante el mes siguiente.<\/p>\n
Protecci\u00f3n de portafolio y oportunidades: bull call spreads en WTI y futuros de tasas en la Eurozona<\/p>\n
Para proteger los portafolios de shocks geopol\u00edticos, aconsejamos estructurar bull call spreads sobre el crudo WTI. Los precios del petr\u00f3leo han subido casi 8% esta semana, ya que el conflicto amenaza rutas mar\u00edtimas vitales como el Estrecho de Ormuz, por donde transitan m\u00e1s de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda. Estos mayores costos energ\u00e9ticos probablemente sostendr\u00e1n una inflaci\u00f3n elevada, consolidando la expectativa del mercado de 80% de una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre.<\/p>\n
Por \u00faltimo, favorecemos un sesgo largo en los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo en EUR para capitalizar la trayectoria de pol\u00edtica monetaria del Banco Central Europeo. El BCE mantuvo recientemente su tasa de dep\u00f3sito en 2.25%, pero dej\u00f3 la puerta abierta a una subida en septiembre, que a\u00fan no est\u00e1 totalmente incorporada en los precios de mercado. Dado que el PMI Compuesto de la Eurozona super\u00f3 las expectativas al ubicarse en 51.9, las tasas europeas de corto plazo ofrecen un perfil riesgo-retorno atractivo frente a los derivados de tasas de EE. UU.<\/p>\n
El EUR\/USD devolvi\u00f3 las ganancias previas el viernes, ya que la ampliaci\u00f3n de la guerra en Medio Oriente y unas expectativas m\u00e1s firmes de una Reserva Federal restrictiva mantuvieron al d\u00f3lar cerca de m\u00e1ximos recientes. El par operaba alrededor de 1.1377, cerca de un m\u00ednimo de tres semanas, tras tocar un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 1.1401. El respaldo al billete verde se dio tras datos m\u00e1s s\u00f3lidos de actividad en EE. UU.: el PMI Compuesto preliminar de S&P Global subi\u00f3 a 53.6 en julio desde 51.9 en junio, y el PMI de Servicios tambi\u00e9n avanz\u00f3 a 53.6 desde 51.2, mientras que el PMI Manufacturero cedi\u00f3 levemente a 53.8 desde 53.9. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ubicaba cerca de 101.42 tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de 101.25. <\/p>\n
Los desarrollos en energ\u00eda y comercio reforzaron el pricing centrado en inflaci\u00f3n. El WTI acumulaba un alza de casi 8% en la semana, con el conflicto amenazando el transporte mar\u00edtimo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb, y EE. UU. anunci\u00f3 nuevos aranceles de 10% y 12.5% sobre importaciones provenientes de 60 socios comerciales. CME FedWatch mostraba una probabilidad de 80% de un alza de tasas en septiembre, mientras se esperaba que la Fed mantuviera las tasas en su reuni\u00f3n del 28\u201329 de julio. En la Eurozona, el PMI Compuesto preliminar de HCOB subi\u00f3 a 51.9 desde 50.0, por encima del pron\u00f3stico de 50.2; Servicios avanz\u00f3 a 51.6 desde 49.4 y Manufactura a 52.0 desde 51.4. El BCE dej\u00f3 la tasa de dep\u00f3sito en 2.25% y reiter\u00f3 un enfoque reuni\u00f3n por reuni\u00f3n, manteniendo en el radar la opci\u00f3n de un incremento en septiembre.<\/p>\n\n\n\n