Las econom\u00edas emergentes han, hasta ahora, afrontado el shock energ\u00e9tico vinculado a Medio Oriente mejor de lo previsto. Los precios del petr\u00f3leo, el gas y de insumos relacionados subieron r\u00e1pidamente, pero el movimiento ha resultado menos inflacionario que en 2022. Aunque los ciclos de relajaci\u00f3n se han pausado en muchas jurisdicciones, la mayor\u00eda de los bancos centrales han mantenido las tasas de pol\u00edtica sin cambios desde el pasado febrero. Los mercados financieros han evitado una p\u00e9rdida generalizada de confianza, y se describe que los amortiguadores macroecon\u00f3micos son m\u00e1s fuertes que en el verano de 2022, lo que ha ayudado a absorber los mayores costos de la energ\u00eda.<\/p>\n
Asia, la regi\u00f3n m\u00e1s dependiente de los hidrocarburos provenientes de pa\u00edses del Golfo, se ha movido para reducir los riesgos de escasez mediante la diversificaci\u00f3n del suministro, la movilizaci\u00f3n de reservas y el ajuste de la demanda. Al mismo tiempo, las econom\u00edas exportadoras de tecnolog\u00eda se han beneficiado del auge de la inteligencia artificial, ya que la inversi\u00f3n en infraestructura de IA y la demanda global de chips y otros bienes electr\u00f3nicos respaldaron el crecimiento y las cuentas externas, en ocasiones compensando los vientos en contra relacionados con la energ\u00eda. En el escenario base, se proyecta que el crecimiento promedio del PIB real en las econom\u00edas emergentes se sit\u00fae apenas por debajo de 4% en 2026, frente a 4.5% en 2025, mientras que entre los riesgos figuran la inflaci\u00f3n persistente, posibles alzas de tasas por parte de la Fed de EE.UU., tensiones geopol\u00edticas y volatilidad de los precios de las materias primas, junto con la posibilidad de una correcci\u00f3n del ciclo tecnol\u00f3gico.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse de forma defensiva en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que el crecimiento de los mercados emergentes se enfr\u00eda a un 3.9% proyectado en 2026, por debajo del 4.5% del a\u00f1o pasado. Si bien estas econom\u00edas han manejado el shock energ\u00e9tico de manera notable, comprar puts protectoras sobre ETF amplios de mercados emergentes como el iShares MSCI Emerging Markets ETF es una forma inteligente de cubrirse ante una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s generalizada. Esta postura cautelosa se ve respaldada por datos recientes que muestran que el impulso manufacturero en varias naciones en desarrollo est\u00e1 comenzando a estabilizarse.<\/p>\n
A pesar de los riesgos de una correcci\u00f3n del ciclo tecnol\u00f3gico, el boom de la IA contin\u00faa respaldando a los exportadores asi\u00e1ticos, con las exportaciones de semiconductores de Corea del Sur aumentando m\u00e1s de 30% interanual en la primera mitad de 2026. Para capturar este impulso y, al mismo tiempo, gestionar el riesgo a la baja, recomendamos emplear spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre \u00edndices con alta ponderaci\u00f3n tecnol\u00f3gica como el MSCI Taiwan o Corea del Sur. Esta estrategia limita el costo de la prima y permite a los operadores beneficiarse si la demanda global de infraestructura de IA y chips avanzados se mantiene resiliente.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente mantienen los mercados energ\u00e9ticos altamente impredecibles, con el crudo Brent oscilando con fuerza alrededor de los US$85 este verano. Sugerimos utilizar estrategias de straddle largo en opciones sobre crudo para capitalizar esta volatilidad sin asumir una apuesta direccional. Este enfoque prepara a los operadores para movimientos bruscos de precios a medida que las econom\u00edas emergentes contin\u00faan diversificando activamente sus proveedores de energ\u00eda para evitar shocks de oferta.<\/p>\n
Con la Reserva Federal de EE.UU. manteniendo las tasas elevadas alrededor de 5.25% y algunos bancos centrales locales pausando sus ciclos de relajaci\u00f3n, las monedas de mercados emergentes enfrentan una presi\u00f3n renovada. Recomendamos operar opciones sobre pares cambiarios como el d\u00f3lar estadounidense frente a la rupia india o el peso mexicano, espec\u00edficamente comprando opciones call de corto plazo sobre el billete verde. Hist\u00f3ricamente, los periodos de tasas altas en EE.UU. han detonado fuertes depreciaciones cambiarias en naciones emergentes, lo que hace que las estrategias cambiarias enfocadas en volatilidad sean especialmente atractivas en este momento.<\/p>\n\n\n\n