El euro retrocedi\u00f3 a 1.1370 frente al d\u00f3lar estadounidense en la sesi\u00f3n europea del viernes, mientras el billete verde se fortalec\u00eda tras el repunte del jueves. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ubicaba ligeramente al alza cerca de 101.50, respaldado por un salto en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. que reaviv\u00f3 las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s restrictiva. Las probabilidades impl\u00edcitas en el CME FedWatch Tool situaron la posibilidad de una subida de tasas en la reuni\u00f3n de la pr\u00f3xima semana en 33.7%, frente a 11.8% una semana antes.<\/p>\n
Los precios del petr\u00f3leo se mantuvieron elevados, ya que las disrupciones de oferta en Medio Oriente siguieron al cierre del estrecho de Bab el-Mandeb y del estrecho de Ormuz tras la guerra entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, elevando las expectativas de inflaci\u00f3n y reforzando las apuestas por una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva. En la zona euro, el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios las tasas de referencia el jueves y reiter\u00f3 que no est\u00e1 sujeto a una senda predefinida, al tiempo que advirti\u00f3 que la inflaci\u00f3n podr\u00eda mantenerse por encima de su objetivo de 2% durante m\u00e1s tiempo dadas las perturbaciones energ\u00e9ticas. El BCE tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que no se esperan efectos de segunda ronda, pero su orientaci\u00f3n apunt\u00f3 a riesgos sesgados al alza, con una inflaci\u00f3n vista muy por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una debilidad de corto plazo del euro mediante la compra de opciones put sobre EUR\/USD, dado que el par se mantiene alrededor de 1.1370. Con el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) poniendo a prueba el nivel de 101.50, el fuerte impulso alcista del billete verde sugiere un riesgo de ca\u00edda del euro en el corto plazo. Hist\u00f3ricamente, cuando las expectativas de una Reserva Federal m\u00e1s restrictiva cambian tan r\u00e1pido en una sola semana, el d\u00f3lar estadounidense tiende a sobrepasar sus objetivos de corto plazo.<\/p>\n
Sugerimos ajustar las carteras de tasas de inter\u00e9s para reflejar el salto repentino en las probabilidades de una subida de tasas por parte de la Fed la pr\u00f3xima semana, de 11.8% a 33.7%. Los operadores deber\u00edan considerar posiciones cortas en futuros de tasas de corto plazo, como contratos SOFR, para cubrirse ante una posible sorpresa restrictiva de la Fed. Datos recientes muestran un alza pronunciada de los rendimientos del Tesoro a lo largo de la curva, lo que indica que el mercado est\u00e1 incorporando r\u00e1pidamente condiciones monetarias m\u00e1s estrictas.<\/p>\n
Dado el escalamiento del conflicto geopol\u00edtico en Medio Oriente y el cierre de estrechos mar\u00edtimos clave, sugerimos comprar opciones call sobre crudo Brent y WTI. Las m\u00e9tricas actuales del mercado muestran que los precios del petr\u00f3leo amenazan con superar la marca de US$100 por barril, lo que seguir\u00e1 alimentando la inflaci\u00f3n global. Este choque de oferta es altamente probable que mantenga elevada la volatilidad energ\u00e9tica, haciendo que las estrategias largas de volatilidad en derivados de energ\u00eda resulten altamente rentables.<\/p>\n
Para la zona euro, consideramos que los operadores deber\u00edan utilizar estrategias de strangle largo en EUR\/USD para capturar movimientos explosivos mientras el Banco Central Europeo lidia con riesgos de inflaci\u00f3n prolongados. Si bien el banco central mantuvo estables las tasas, la advertencia de que los choques energ\u00e9ticos mantendr\u00e1n la inflaci\u00f3n elevada hasta 2027 implica que los recortes de tasas quedan fuera de la mesa. Esta incertidumbre de pol\u00edtica entre la Fed y el BCE inevitablemente detonar\u00e1 oscilaciones abruptas del tipo de cambio en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n