El oro se estabiliz\u00f3 el viernes tras caer casi 2% el d\u00eda anterior, con el XAU\/USD operando cerca de $4,060 despu\u00e9s de un m\u00ednimo intrad\u00eda de $4,022. Un retroceso en el petr\u00f3leo empuj\u00f3 a la baja al d\u00f3lar estadounidense y a los rendimientos de los Treasuries, ofreciendo cierto soporte, pero la cotizaci\u00f3n sigui\u00f3 limitada por las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva de la Reserva Federal. El CME FedWatch muestra una probabilidad de 78% de un alza de tasas en septiembre, mientras que para la reuni\u00f3n del 28\u201329 de julio a\u00fan se espera que no haya cambios. Medidas comerciales sumaron a las preocupaciones inflacionarias, ya que EE. UU. impuso nuevos aranceles de 10% y 12.5% a importaciones provenientes de 60 socios comerciales.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico se mantuvo elevado despu\u00e9s de que el ej\u00e9rcito de EE. UU. ejecutara una 13.\u00aa noche consecutiva de ataques contra Ir\u00e1n, mientras que Ir\u00e1n atac\u00f3 bases de EE. UU. en Jordania y Bar\u00e9in; el Estrecho de Ormuz y Bab el-Mandeb fueron citados como corredores energ\u00e9ticos vulnerables. El WTI salt\u00f3 6% el jueves, superando brevemente los $92.00, y posteriormente oper\u00f3 alrededor de $88.50, cerca de un m\u00e1ximo de m\u00e1s de un mes. En lo t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantuvo por debajo de la SMA de 20 periodos en $4,068 y de la SMA de 100 d\u00edas cerca de $4,480, con el RSI por debajo de 50 y el ADX por encima de 35; la resistencia se ubica en $4,068, $4,180, $4,350 y $4,480, mientras que el soporte se observa en $4,000, $3,957 y $3,800, manteniendo intacto el rango de $4,000\u2013$4,200 por quinta semana.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de opciones en rango, como iron condors, apuntando al rango de $3,950 a $4,180 durante las pr\u00f3ximas semanas. Con el oro cotizando actualmente cerca de $4,060 y mostrando un marcado sesgo bajista, vender opciones call fuera del dinero cerca de $4,180 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno s\u00f3lida. Esta estructura nos permite capitalizar la indecisi\u00f3n actual del mercado, manteniendo protecci\u00f3n frente a movimientos repentinos y menores del precio.<\/p>\n
Con una probabilidad de 78% de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre, el alza de los rendimientos de los bonos probablemente mantendr\u00e1 un techo estricto sobre cualquier repunte importante del oro. Hist\u00f3ricamente, datos de la Reserva Federal muestran que cuando las expectativas de alza de tasas superan 75%, los activos sin rendimiento como el oro sufren una presi\u00f3n bajista de 3% a 5% en el mes siguiente. Deber\u00edamos buscar acumular opciones put en repuntes menores, anticipando eventualmente una prueba del soporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de $4,000.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la escalada del conflicto en Medio Oriente y el crudo WTI rondando los $88.50 implican que los temores inflacionarios pueden dispararse en cualquier momento. Hist\u00f3ricamente, durante shocks energ\u00e9ticos, un incremento sostenido de 10% en los precios del petr\u00f3leo ha llevado la volatilidad impl\u00edcita del oro a subir m\u00e1s de 15%, a medida que los inversionistas buscan coberturas. Recomendamos mantener una peque\u00f1a porci\u00f3n de bull call spreads fuera del dinero como cobertura barata ante una escalada geopol\u00edtica repentina que podr\u00eda romper f\u00e1cilmente el techo de $4,200.<\/p>\n
Dado que el \u00cdndice de Movimiento Direccional Promedio (ADX) se encuentra actualmente por encima de 35, la tendencia bajista subyacente a\u00fan conserva una fuerza significativa pese al reciente movimiento lateral. Recomendamos mantener stops extremadamente ajustados alrededor de la resistencia de $4,080 para cualquier posici\u00f3n corta en futuros. Los traders tambi\u00e9n deben vigilar de cerca los pr\u00f3ximos datos del PMI de S&P Global de hoy, ya que las sorpresas econ\u00f3micas probablemente detonar\u00e1n el rompimiento que estamos esperando.<\/p>\n\n\n\n