S&P Global publicar\u00e1 los PMI preliminares (\u201cflash\u201d) de julio en EE. UU. a las 13:45 GMT del viernes, con el mercado proyectando un PMI de Servicios en 51.0 frente a 51.2 en junio y un PMI Manufacturero en 54.5 frente a 53.9, ambos por encima del umbral de 50. Las publicaciones tambi\u00e9n incluyen lecturas de empleo e inflaci\u00f3n de insumos, que pueden trasladarse al d\u00f3lar estadounidense (USD) y al EUR\/USD. El petr\u00f3leo se ha convertido en un factor clave de oscilaci\u00f3n: el West Texas Intermediate (WTI) sube casi 30% en julio ante el aumento de las tensiones entre EE. UU. e Ir\u00e1n, y la herramienta CME FedWatch muestra que el mercado descuenta una probabilidad cercana al 80% de al menos un alza de 25 pb de la Reserva Federal (Fed) para septiembre.<\/p>\n
Si la encuesta apunta a mayores costos de insumos y a que las empresas los trasladan a precios, el USD podr\u00eda fortalecerse y presionar a la baja al EUR\/USD; una ca\u00edda por debajo de 50 en cualquiera de los PMI principales podr\u00eda tener el efecto contrario. Rabobank advierte un riesgo de timing, al sostener que la encuesta probablemente se realiz\u00f3 en las \u00faltimas dos semanas y podr\u00eda subestimar la escalada m\u00e1s reciente en Medio Oriente y el movimiento del petr\u00f3leo de esta semana. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el EUR\/USD est\u00e1 por debajo de la SMA de 20 d\u00edas, con el RSI cerca de 40; el soporte se ubica en 1.1370-1.1350, luego 1.1270 y 1.1160, mientras que la resistencia se observa en 1.1420, luego 1.1470 y 1.1570.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad en los mercados de divisas y energ\u00eda, ya que los \u00faltimos datos del PMI de S&P Global en EE. UU. destacan una actividad empresarial resiliente. Con la manufactura prevista para repuntar a 54.5 y los servicios manteni\u00e9ndose por encima del umbral de expansi\u00f3n en 51.0, la econom\u00eda estadounidense muestra fuertes caracter\u00edsticas defensivas. Esta fortaleza econ\u00f3mica mantiene la presi\u00f3n sobre la Reserva Federal para sostener un sesgo hawkish de cara al oto\u00f1o.<\/p>\n
Dado que el EUR\/USD cotiza por debajo de su Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 20 d\u00edas, con un RSI diario rondando un 40 de sesgo bajista, recomendamos considerar opciones put de corto plazo sobre el par. Hist\u00f3ricamente, cuando el EUR\/USD quiebra niveles clave de soporte como 1.1350 bajo el peso de expectativas divergentes de los bancos centrales, el impulso bajista tiende a acelerarse hacia la zona de 1.1270. Los operadores pueden utilizar spreads verticales bajistas para aprovechar este posible descenso, limitando a la vez el riesgo de prima pagada.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar el fuerte salto de 30% del crudo WTI este julio, impulsado por el aumento de las tensiones militares en Medio Oriente. Dado que las respuestas iniciales de la encuesta PMI probablemente no captaron la magnitud total de este repunte del petr\u00f3leo, el mercado podr\u00eda estar subestimando de forma significativa la inflaci\u00f3n de insumos que viene. Comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre futuros de crudo o ETFs de energ\u00eda ofrece una v\u00eda eficiente para cubrirse ante un pico diferido en los costos manufactureros.<\/p>\n
En la actualidad, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad elevada, del 80%, de al menos un aumento de 25 puntos base en septiembre. Los ciclos hist\u00f3ricos de alzas de tasas muestran que, cuando resurgen los temores inflacionarios junto con una fuerte actividad empresarial, los rendimientos de los Treasuries de corto plazo suben con rapidez. Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para mayores rendimientos mediante posiciones cortas en futuros de Fed Funds o comprando opciones put sobre ETFs l\u00edquidos de bonos del Tesoro.<\/p>\n\n\n\n