La GBP se manten\u00eda cerca de m\u00ednimos de tres semanas frente al USD el viernes, cotizando en torno a 1.3300 y encamin\u00e1ndose a una ca\u00edda semanal del 1%. Los datos de Ventas Minoristas del Reino Unido tuvieron poco impacto en el tipo de cambio, incluso despu\u00e9s de que las cifras oficiales mostraran un avance de 1% en junio frente a expectativas de una ca\u00edda de 0.3%, mientras que el crecimiento anual se ubic\u00f3 en 4.2% frente a un pron\u00f3stico de 2.3%. La reacci\u00f3n de la divisa fue moderada, ya que los mercados en general se mantuvieron adversos al riesgo y las preocupaciones fiscales del Reino Unido siguieron en el centro de atenci\u00f3n.<\/p>\n
El USD se mantuvo firme, ya que reportes de ataques a embarcaciones saud\u00edes en el Mar Rojo impulsaron el Brent hacia los 100 d\u00f3lares, elevando las preocupaciones por la inflaci\u00f3n global y llevando los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. a m\u00e1ximos de varios meses. Por separado, la administraci\u00f3n Trump fij\u00f3 nuevos aranceles de 10% a 12% sobre 60 socios comerciales tras el vencimiento de aranceles globales temporales de 10%, lo que pes\u00f3 sobre el \u00e1nimo del mercado. En el Reino Unido, la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en los planes de gasto del primer ministro Andrew Burnham y sus implicaciones para la estabilidad fiscal, junto con las expectativas de que las tasas brit\u00e1nicas de corto plazo tiendan a la baja de cara al oto\u00f1o.<\/p>\n
Con el GBP\/USD anclado cerca de 1.3300 y el Brent dispar\u00e1ndose hacia los 100 d\u00f3lares, recomendamos que los traders de derivados se posicionen para m\u00e1s ca\u00eddas de la Libra en las pr\u00f3ximas semanas. La combinaci\u00f3n de un repunte de la inflaci\u00f3n global por choques de oferta en el Mar Rojo y nuevos aranceles de EE. UU. hace que el USD, activo refugio, sea altamente atractivo. Hist\u00f3ricamente, los choques energ\u00e9ticos que empujan el petr\u00f3leo hacia niveles de tres d\u00edgitos han detonado fuertes flujos de capital hacia el billete verde, arrastrando al GBP\/USD a la baja en un promedio de 3% a 5% en las semanas posteriores.<\/p>\n
Para capitalizar esta tendencia bajista, sugerimos implementar bear put spreads en GBP\/USD en lugar de comprar puts directamente. Dado que el aumento de tensiones geopol\u00edticas suele disparar la volatilidad impl\u00edcita a 1 mes de la divisa muy por encima de su promedio hist\u00f3rico de 8%, comprar opciones \u201cvanilla\u201d de forma directa resulta demasiado caro en este momento. Un bear put spread, con objetivo en una ca\u00edda hacia el nivel de soporte de 1.3000, permite compensar ese alto costo de prima y, aun as\u00ed, capturar el impulso bajista.<\/p>\n
Tambi\u00e9n esperamos que las tasas de inter\u00e9s de corto plazo del Reino Unido tiendan a la baja a medida que aumentan las preocupaciones fiscales internas en torno a los planes de gasto del primer ministro Burnham. Los traders pueden aprovechar este diferencial de rendimientos en ampliaci\u00f3n vendiendo opciones call GBP\/USD fuera del dinero para cobrar primas de manera constante. Datos hist\u00f3ricos de episodios previos de sustos fiscales en el Reino Unido, como la crisis presupuestaria de 2022, muestran que los repuntes de la Libra rara vez se sostienen cuando aumenta la incertidumbre de pol\u00edtica dom\u00e9stica.<\/p>\n
Recomendamos vigilar de cerca las pr\u00f3ximas subastas de Treasuries en EE. UU., ya que cualquier alza adicional en los rendimientos estadounidenses acelerar\u00e1 el descenso de la Libra. Si el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os sostiene su quiebre por encima de m\u00e1ximos recientes de varios meses, la presi\u00f3n sobre el GBP\/USD se intensificar\u00e1. Mantener un sesgo de delta corto en opciones sobre Sterling sigue siendo nuestra estrategia de mayor convicci\u00f3n de cara a agosto.<\/p>\n\n\n\n