La rupia india abri\u00f3 ligeramente m\u00e1s firme frente al d\u00f3lar estadounidense, con el USD\/INR cediendo hacia 96.47\u201396.53 tras el m\u00e1ximo de dos meses del lunes en 96.75, mientras los mercados evaluaban una posible actividad del Banco de la Reserva de India (RBI) en el spot y en los forwards no entregables (NDF). Reuters inform\u00f3 que el RBI probablemente intervino el jueves para frenar las p\u00e9rdidas, en un contexto en el que los mayores precios del petr\u00f3leo segu\u00edan empujando a la divisa hacia m\u00ednimos hist\u00f3ricos y la rupia se rezagaba frente a sus pares regionales junto con la continuidad de las salidas de capital extranjero de renta variable. Aun as\u00ed, el rebote parec\u00eda vulnerable a una mayor presi\u00f3n impulsada por la energ\u00eda.<\/p>\n\n
El crudo marcaba el tono: el contrato de MCX del 19 de agosto subi\u00f3 1.75% hasta alrededor de Rs. 8,570, un m\u00e1ximo de m\u00e1s de seis semanas, a medida que se intensificaban los riesgos de oferta en Medio Oriente tras ataques con misiles y drones de los hut\u00edes contra dos petroleros saud\u00edes en el Mar Rojo, uno llamado Encelia. BNY Mellon describi\u00f3 el petr\u00f3leo en US$95 como un \u201cshock\u201d de FX, favoreciendo divisas de materias primas de alto carry como el BRL, CLP y ZAR, mientras ve\u00eda al NOK respaldado pero con techo. Los FIIs fueron vendedores netos el mi\u00e9rcoles por Rs. 819.20 crore, llevando las ventas netas acumuladas del mes a Rs. 4836.95 crore; t\u00e9cnicamente, el USD\/INR se mantuvo por encima de la EMA de 20 periodos en 95.8764\/95.88 con un RSI en 64.10, dejando 97.10 en foco.<\/p>\n\n
Con el USD\/INR cotizando actualmente alrededor de 96.53 y mostrando un fuerte impulso alcista, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una prueba del m\u00e1ximo hist\u00f3rico cerca de 97.10. Podemos implementarlo comprando opciones call USD\/INR cerca del dinero o usando spreads alcistas de calls (bull call spreads) para capturar el sesgo al alza limitando el costo de la prima. Debe planificarse un stop-loss estricto justo por debajo del soporte inmediato de 95.88 para protegerse ante intervenciones repentinas del banco central en el mercado spot.<\/p>\n\n
Dado que los precios globales del crudo se mantienen cerca de US$95 por barril por la escalada de tensiones en torno al transporte mar\u00edtimo en el Mar Rojo, la fuerte dependencia de India de importar m\u00e1s del 80% de sus necesidades de petr\u00f3leo mantendr\u00e1 a la rupia bajo presi\u00f3n. Tambi\u00e9n debemos considerar la aceleraci\u00f3n de las salidas de fondos extranjeros, con los inversionistas institucionales extranjeros retirando ya m\u00e1s de Rs. 4,836 crore de la renta variable india este julio. Para cubrirse ante esta persistente fuga de capitales, sugerimos comprar opciones put sobre el \u00edndice Nifty 50 para proteger carteras dom\u00e9sticas de acciones.<\/p>\n\n
M\u00e1s all\u00e1 del mercado indio, vemos oportunidades altamente atractivas en derivados de materias primas de alto carry que se benefician directamente de precios de energ\u00eda elevados. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar tomar posiciones largas en el real brasile\u00f1o (BRL) y el rand sudafricano (ZAR) frente al d\u00f3lar estadounidense. Estas divisas de alto rendimiento est\u00e1n respaldadas por s\u00f3lidos colchones de cuenta corriente y est\u00e1n estructuralmente mejor posicionadas para resistir el actual shock global del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n