Alphabet report\u00f3 ganancias por acci\u00f3n (EPS) de US$9.11, lo que estuvo US$6.11 por encima del consenso de Wall Street. El precio de la acci\u00f3n mostr\u00f3 pocos cambios tras oscilaciones iniciales: GOOGL subi\u00f3 a US$353 antes de caer por debajo de US$332 y luego estabilizarse cerca de US$342 hacia el final de la sesi\u00f3n regular. El impulso de las ganancias se debi\u00f3 en gran medida a un aumento de US$98,000 millones en el valor de la cartera accionaria de la compa\u00f1\u00eda, vinculado por analistas a su participaci\u00f3n aproximada de 14% en Anthropic.<\/p>\n
Los ingresos del segundo trimestre aumentaron 24% interanual a US$119,800 millones, superando el consenso por m\u00e1s de US$2,800 millones. Los ingresos de Google Cloud subieron a US$24,800 millones, ya que su tasa de crecimiento anual se aceler\u00f3 de 63% en 1T a 82% en 2T. Los ingresos de Google Services aumentaron 15% a US$94,500 millones, con Google Search y otros +17%, suscripciones, plataformas y dispositivos +15%, y publicidad de YouTube +13%. El margen operativo mejor\u00f3 en dos puntos porcentuales a 34% en 2T.<\/p>\n
La enorme sorpresa alcista de Alphabet en EPS, de US$9.11, estuvo impulsada principalmente por una ganancia contable (no realizada) de US$98,000 millones derivada de su participaci\u00f3n en Anthropic, lo que implica que el negocio principal no fue el motor del titular. Dado que esta ganancia ya estaba incorporada en el precio, la oscilaci\u00f3n posterior al reporte entre US$332 y US$353 se estabiliz\u00f3 r\u00e1pidamente en torno a US$342. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta ca\u00edda repentina en la volatilidad impl\u00edcita vendiendo iron condors o strangles fuera del dinero para capturar la erosi\u00f3n de la prima.<\/p>\n
A pesar de la reacci\u00f3n lateral de la acci\u00f3n, el impresionante crecimiento interanual de 82% de Google Cloud hasta US$24,800 millones muestra que la demanda de IA empresarial se est\u00e1 acelerando a un ritmo sin precedentes. Como referencia, el crecimiento hist\u00f3rico de nube en competidores como Microsoft Azure y Amazon AWS se ha ubicado alrededor de 19% a 30% en los \u00faltimos trimestres. Recomendamos aprovechar cualquier ca\u00edda de precio de corto plazo para comprar opciones call de largo plazo (LEAPs) y participar en esta expansi\u00f3n masiva de la nube.<\/p>\n
Con m\u00e1rgenes operativos subiendo a 34% y Google Services aportando US$94,500 millones, la salud financiera subyacente de la compa\u00f1\u00eda sigue siendo sumamente s\u00f3lida. Sin embargo, la incertidumbre macroecon\u00f3mica de corto plazo a\u00fan podr\u00eda provocar fluctuaciones menores en los ingresos por anuncios de YouTube, que crecieron a un 13% m\u00e1s moderado. Para cubrir este riesgo, sugerimos estructurar bull call spreads con vencimiento a 45 d\u00edas para limitar el riesgo a la baja mientras se mantiene una posici\u00f3n ante un posible quiebre alcista.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, la acci\u00f3n de Alphabet suele consolidar durante dos a tres semanas tras su publicaci\u00f3n de resultados de mitad de a\u00f1o antes de retomar su tendencia principal. Datos de ciclos de verano previos muestran que la volatilidad impl\u00edcita t\u00edpicamente se comprime entre 15% y 25% inmediatamente despu\u00e9s del anuncio. Recomendamos a los traders evitar comprar calls direccionales de corto plazo, que hoy resultan costosas, y en su lugar enfocarse en calendar spreads para beneficiarse de esta estabilizaci\u00f3n posterior a resultados.<\/p>\n\n\n\n