EUR\/USD cotizaba cerca de 1.1415 el mi\u00e9rcoles, con un alza de 0.15% en la sesi\u00f3n, pero el rebote se fren\u00f3 despu\u00e9s de que el par no lograra superar 1.1420. La operativa se mantuvo cautelosa, ya que el aumento de las tensiones en Medio Oriente sostuvo la demanda por activos refugio, limitando el sesgo bajista del D\u00f3lar estadounidense. El \u00faltimo episodio de aversi\u00f3n al riesgo sigui\u00f3 a nuevos ataques de EE. UU. contra objetivos iran\u00edes y a renovadas advertencias sobre cualquier amenaza al transporte mar\u00edtimo en el Estrecho de Ormuz, lo que mantuvo fr\u00e1gil el sentimiento general.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo extendi\u00f3 un fuerte rally, con un avance de m\u00e1s de 25% desde que comenz\u00f3 el repunte regional, mientras que los precios del gas natural en Europa volvieron a probar m\u00e1ximos de marzo en EUR60\/MWh, a\u00f1adiendo presi\u00f3n a un panorama de la Eurozona sensible a la energ\u00eda. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 puesta en la reuni\u00f3n del Banco Central Europeo del jueves, donde se espera ampliamente que las tasas se mantengan sin cambios, aunque los mercados a\u00fan descuentan mayor endurecimiento si persiste la inflaci\u00f3n impulsada por la energ\u00eda. En otros frentes, el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) se sostuvo por encima de 101.00 tras recortar p\u00e9rdidas previas, apoyado por la demanda de refugio pese a que los recientes datos de inflaci\u00f3n en EE. UU. sugieren un tono menos restrictivo para la trayectoria de pol\u00edtica de la Reserva Federal en el corto plazo.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor volatilidad en el par EUR\/USD a medida que se intensifican las tensiones geopol\u00edticas. El Estrecho de Ormuz, donde han aumentado las fricciones recientes, concentra cerca del 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos petroleros, por lo que el mercado del crudo es altamente sensible a nuevas disrupciones. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de straddles o strangles de corto plazo en EUR\/USD para beneficiarse de movimientos bruscos en cualquiera de las direcciones, especialmente dada la elevada dependencia de la Eurozona de la energ\u00eda importada.<\/p>\n\n
Con los precios del gas natural en Europa volviendo a probar el nivel de \u20ac60\/MWh \u2014casi el doble del promedio hist\u00f3rico de \u20ac20-30\/MWh observado en a\u00f1os m\u00e1s tranquilos\u2014, el potencial alcista del euro sigue estando fuertemente limitado. Sugerimos implementar bear put spreads en el EUR\/USD, apuntando a un movimiento hacia 1.1380 durante las pr\u00f3ximas dos semanas. Esta estrategia permite beneficiarse de un posible deslizamiento a la baja, a la vez que limita el riesgo si el Banco Central Europeo ofrece una sorpresa inesperadamente hawkish.<\/p>\n\n
En el mercado de opciones, la volatilidad impl\u00edcita a un mes del EUR\/USD hist\u00f3ricamente ha repuntado entre 1.5% y 2% durante episodios de conflicto repentino en Medio Oriente. Para quienes operan el \u00cdndice D\u00f3lar (DXY), recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el billete verde. Esto posiciona a los operadores para capturar flujos de refugio a medida que el \u00edndice busca consolidar su base por encima del nivel de 101.00.<\/p>\n\n\n\n