El IPC general del Reino Unido subi\u00f3 2.6% interanual en junio, moder\u00e1ndose desde 2.8% en mayo y por debajo del consenso de 2.7%, seg\u00fan la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas. El dato se mantuvo por encima del objetivo de 2% del Banco de Inglaterra. El IPC subyacente se sostuvo en 2.6% interanual, igual que en mayo pero por encima del pron\u00f3stico de 2.5%, mientras que el IPC mensual se desaceler\u00f3 a 0.1% desde 0.2%, en l\u00ednea con las expectativas.<\/p>\n
En los mercados de FX, la GBP cedi\u00f3 ligeramente tras la publicaci\u00f3n, aunque el GBP\/USD se ubicaba por \u00faltima vez 0.03% arriba en el d\u00eda en 1.3380. En otros frentes, el BoE mantuvo la tasa bancaria en 3.75% el 18 de junio, con una votaci\u00f3n dividida 7\u20132, ya que Megan Greene y Huw Pill respaldaron un alza de 25 puntos base. Las tasas impl\u00edcitas apuntan a casi 43 puntos base de endurecimiento hacia fin de a\u00f1o; los niveles mencionados para GBP\/USD incluyen resistencia en 1.3550\u20131.3560, luego 1.3653 y 1.3868, con soporte cerca de 1.3140 y 1.3010, junto con un RSI apenas por debajo de 54 y un ADX cerca de 18.<\/p>\n
Creemos que los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n del Reino Unido plantean un rompecabezas complejo para los operadores de derivados, ya que el IPC general se desaceler\u00f3 a 2.6% mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se mantuvo r\u00edgida en 2.6%. Con la decisi\u00f3n clave de tasas del Banco de Inglaterra programada para el 30 de julio, esta mezcla de se\u00f1ales hace que un recorte de tasas sea altamente improbable. Esperamos que la volatilidad aumente en los derivados de la libra esterlina durante las pr\u00f3ximas dos semanas, a medida que los participantes del mercado ajusten sus posiciones ante una posible pausa con sesgo hawkish.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita del GBP\/USD tiende a subir en promedio entre 15% y 20% en los cinco d\u00edas previos a las decisiones de pol\u00edtica del Banco de Inglaterra. Dado que el \u00cdndice Direccional Promedio (ADX) se encuentra actualmente en un nivel muy bajo de 18, el mercado de opciones est\u00e1 subvalorando posibles oscilaciones de precio. Recomendamos que los operadores de opciones eval\u00faen estrategias largas de straddle o strangle para capitalizar esta volatilidad impl\u00edcita barata antes de la reuni\u00f3n del banco central.<\/p>\n
Si observamos los niveles t\u00e9cnicos, el par GBP\/USD tiene una resistencia clave en 1.3550, mientras que un soporte s\u00f3lido est\u00e1 establecido alrededor de los m\u00ednimos anuales de 1.3140. Para los operadores de futuros, sugerimos colocar stop-loss ajustados en torno a estos m\u00e1rgenes para protegerse ante rupturas repentinas. Un tono hawkish por parte del banco central podr\u00eda impulsar f\u00e1cilmente a la libra de vuelta hacia el nivel de 1.3550, especialmente si m\u00e1s responsables de pol\u00edtica votan por un alza de tasas.<\/p>\n
Datos recientes del mercado de swaps muestran que los operadores han reducido la probabilidad de un recorte de tasas en el corto plazo a menos de 30%, frente a casi 50% a inicios de a\u00f1o. Este cambio respalda una libra m\u00e1s fuerte en el mediano plazo, lo que hace que las opciones call sobre GBP\/USD sean una operaci\u00f3n con una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva. Recomendamos vigilar de cerca el punto pivote actual de 1.3380 en los pr\u00f3ximos d\u00edas para confirmar este sesgo direccional de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n