Los precios al consumidor del Reino Unido subieron 0,1% mes a mes en junio, en l\u00ednea con las expectativas del mercado. La lectura apunta a un impulso moderado de los precios en el corto plazo, con el \u00edndice general ajust\u00e1ndose solo ligeramente durante el mes.<\/p>\n
El resultado en l\u00ednea sugiere ausencia de sorpresas en el pulso inflacionario del mes, medido por el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) del Reino Unido. Con el IPC aumentando 0,1% en junio, las presiones de precios se mantuvieron contenidas en t\u00e9rminos secuenciales, dejando la trayectoria mensual estable frente a los pron\u00f3sticos.<\/p>\n
Con la lectura de inflaci\u00f3n de junio en el Reino Unido ubic\u00e1ndose exactamente en 0,1% mes a mes, el Banco de Inglaterra enfrenta mucha menos presi\u00f3n para mantener una postura hawkish. Consideramos que este IPC estable, que coincide con el consenso, es una se\u00f1al clara de que la inflaci\u00f3n anual se mantiene cerca del objetivo de 2,0% del banco central. Esta previsibilidad le da a los operadores de derivados una ruta m\u00e1s clara para posicionar sus portafolios de cara a la pr\u00f3xima decisi\u00f3n de tasas de agosto.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de tasas sigan de cerca los futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average), que ahora incorporan una mayor probabilidad de un recorte de tasas. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n mensual se mantiene tan contenida, el Banco de Inglaterra se siente m\u00e1s c\u00f3modo relajando la pol\u00edtica monetaria para apoyar el crecimiento econ\u00f3mico. Los swaps actuales del mercado muestran que la probabilidad impl\u00edcita de un recorte de 25 puntos base en el tercer trimestre ha subido a casi 68%, desde apenas 45% hace un mes.<\/p>\n
En el mercado de derivados de divisas, esperamos que la libra esterlina experimente una presi\u00f3n bajista moderada a medida que los diferenciales de rendimiento se estrechan frente al d\u00f3lar estadounidense. Los traders deber\u00edan considerar la compra de opciones put de corto plazo sobre GBP\/USD para cubrirse ante una libra m\u00e1s d\u00e9bil en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n del Reino Unido cumple con lo esperado sin sorpresas al alza, la volatilidad de la libra cae, lo que abarata relativamente las estrategias de compra de primas.<\/p>\n
Para los operadores de derivados sobre acciones, la perspectiva de tasas m\u00e1s bajas deber\u00eda aportar un fuerte viento de cola para el FTSE 100. Sugerimos posicionarse para un impulso alcista comprando opciones call sobre el \u00edndice, con especial foco en sectores sensibles a las tasas como bienes ra\u00edces y servicios p\u00fablicos. Durante la \u00faltima d\u00e9cada, periodos similares de desaceleraci\u00f3n inflacionaria y recortes de tasas anticipados han impulsado a las acciones brit\u00e1nicas de gran capitalizaci\u00f3n en un promedio de 3,4% en las cuatro semanas posteriores.<\/p>\n\n\n\n