Los precios de producci\u00f3n subyacentes de salida del Reino Unido, en t\u00e9rminos mensuales y sin ajuste estacional, se moderaron a 0,5% en junio, desde 0,8% en la lectura previa. El movimiento apunta a un ritmo m\u00e1s lento de crecimiento de los precios a puerta de f\u00e1brica durante el mes.<\/p>\n
El resultado de junio deja al PPI subyacente de salida a\u00fan en terreno positivo mensual, pero a un ritmo m\u00e1s moderado que el reportado previamente. No se proporcionaron desgloses adicionales en la publicaci\u00f3n, m\u00e1s all\u00e1 del cambio de 0,8% a 0,5%.<\/p>\n
La reciente baja del \u00edndice de precios de producci\u00f3n (PPI) subyacente de salida del Reino Unido de 0,8% a 0,5% en junio muestra que la inflaci\u00f3n en manufactura se est\u00e1 enfriando. Vemos esta desaceleraci\u00f3n del impulso como una se\u00f1al s\u00f3lida de que las presiones de precios aguas arriba est\u00e1n cediendo, lo que pronto se trasladar\u00e1 a los precios al consumidor. En consecuencia, esperamos que el Banco de Inglaterra enfrente mucha menos presi\u00f3n para mantener las tasas de inter\u00e9s elevadas en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
En el mercado de derivados de tasas de inter\u00e9s, recomendamos considerar posiciones largas en futuros sobre la Sterling Overnight Index Average (SONIA). Hist\u00f3ricamente, ca\u00eddas de esta magnitud en el PPI subyacente mensual han precedido una postura m\u00e1s acomodaticia del Banco de Inglaterra, impulsando a la baja los rendimientos de corto plazo. Con las expectativas impl\u00edcitas de mercado de un recorte de tasas este oto\u00f1o en aumento, comprar estos futuros ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva.<\/p>\n
Para traders de derivados de divisas, estos datos de inflaci\u00f3n a la baja probablemente pesen de forma significativa sobre la libra esterlina. Sugerimos utilizar estrategias bajistas con opciones, como la compra de opciones put de GBP\/USD, para beneficiarse de una libra m\u00e1s d\u00e9bil. A medida que cambian los diferenciales de tasas de inter\u00e9s, se espera que la libra pierda terreno tanto frente al d\u00f3lar estadounidense como frente al euro.<\/p>\n
En el frente de renta variable, deber\u00edamos posicionarnos para un movimiento alcista en opciones y futuros del \u00edndice FTSE 100. Menores costos de producci\u00f3n se traducen directamente en mejores m\u00e1rgenes de ganancia para los principales exportadores del Reino Unido y los grandes grupos manufactureros. Con los rendimientos de los gilts ya suaviz\u00e1ndose en respuesta a los datos de inflaci\u00f3n, los mercados burs\u00e1tiles tienen una v\u00eda despejada para avanzar en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n