La inflaci\u00f3n subyacente de los precios de producci\u00f3n a la salida de f\u00e1brica (core output PPI) del Reino Unido, en t\u00e9rminos interanuales y sin ajuste estacional, subi\u00f3 a 2.6% en junio, desde 2.3% en la lectura previa. Los datos indican un ritmo m\u00e1s firme de presiones de costos a la puerta de f\u00e1brica al cierre del segundo trimestre.<\/p>\n
El movimiento representa una aceleraci\u00f3n de 0.3 puntos porcentuales frente a la cifra anterior. Sigue la tendencia previa del core output PPI (YoY) s.a. y ofrece una fotograf\u00eda actualizada del impulso subyacente de precios en la manufactura brit\u00e1nica.<\/p>\n
El salto repentino del core output PPI del Reino Unido a 2.6% en junio muestra que la inflaci\u00f3n a la salida de f\u00e1brica es m\u00e1s persistente de lo que anticip\u00e1bamos. En respuesta, esperamos que el Banco de Inglaterra retrase cualquier recorte de tasas previsto, lo que hace que las posiciones cortas en futuros de SONIA (Sterling Overnight Index Average) sean altamente atractivas. A medida que el mercado ajuste su valuaci\u00f3n a un entorno de tasas \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d, estos contratos de tasas de inter\u00e9s de corto plazo deber\u00edan enfrentar presi\u00f3n bajista en precios.<\/p>\n
Tambi\u00e9n recomendamos enfocarse en ponerse corto en futuros de Gilts del Reino Unido en las pr\u00f3ximas semanas. Hist\u00f3ricamente, una aceleraci\u00f3n de 0.3% en los precios subyacentes al productor ha derivado en una venta r\u00e1pida de deuda soberana de mediano plazo, impulsando los rendimientos al alza. Con el rendimiento del Gilt a 10 a\u00f1os actualmente rondando 4.15%, anticipamos que podr\u00eda poner a prueba con facilidad el nivel de resistencia de 4.35% a medida que las presiones inflacionarias se filtren hacia precios m\u00e1s amplios al consumidor.<\/p>\n
En los mercados de derivados de divisas, conviene buscar la compra de opciones call GBP\/USD de corto vencimiento para capitalizar un fortalecimiento de la Libra. Las expectativas de mayores rendimientos suelen atraer entradas de capital, lo que hist\u00f3ricamente ha impulsado a la esterlina en m\u00e1s de 1.5% durante sorpresas inflacionarias similares. Posicionarse para un movimiento hacia la resistencia de 1.3000 en el cable mediante opciones con cobertura delta ofrece una forma de riesgo acotado para capturar este momentum.<\/p>\n
Para los operadores de renta variable, sugerimos comprar opciones put de protecci\u00f3n sobre el FTSE 100. Un core PPI elevado sugiere mayores costos de insumos para los fabricantes brit\u00e1nicos, lo que hist\u00f3ricamente comprime los m\u00e1rgenes de ganancia y arrastra a las acciones industriales entre 2% y 3% dentro de un mes tras este tipo de publicaciones. Utilizar puts cerca del dinero ayudar\u00e1 a cubrirse ante la probable correcci\u00f3n en sectores con alta exposici\u00f3n a manufactura y retail durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n