La libra esterlina cay\u00f3 pese a un informe del mercado laboral que super\u00f3 las previsiones en la mayor\u00eda de los rubros. El GBP\/USD retrocedi\u00f3 desde apenas por encima de 1.3450 en Londres hasta apenas por encima de 1.3350 en Nueva York, perforando las MME de 50 y 200 d\u00edas \u2014que hab\u00edan convergido justo por debajo de 1.3400\u2014. Hacia el final de la sesi\u00f3n operaba cerca de 1.3380, siendo la divisa principal m\u00e1s d\u00e9bil del d\u00eda, extendiendo a una cuarta ca\u00edda consecutiva y registrando su primer cierre por debajo de ambas medias de largo plazo desde que comenz\u00f3 el rebote de mediados de julio. Ya se ha revertido m\u00e1s de un tercio de ese repunte desde la zona de 1.3150.<\/p>\n
El empleo aument\u00f3 en 147K en los tres meses a mayo frente a 100K previamente, mientras que el conteo de solicitantes subi\u00f3 6.7K en junio frente a un consenso de 28.3K y el desempleo baj\u00f3 a 4.9% versus una expectativa de 5%. Las ganancias promedio incluyendo bonos se moderaron a 4.3% frente a un consenso de 4.5%, desplazando el foco hacia la trayectoria de tasas del BoE tras mantener en junio en 3.75% con dos votos por 4.00%. La atenci\u00f3n se centra en el IPC a las 06:00 GMT, con previsiones de inflaci\u00f3n general de 2.7% interanual desde 2.8%, subyacente de 2.5% y mensual de 0.1%; m\u00e1s tarde, se estima que las ventas minoristas caer\u00e1n -0.2% m\/m tras 1.2%, el PMI de servicios en 48.8, el compuesto en 49.3 y la confianza en -21. La resistencia se ubica por debajo de 1.3400 y cerca de 1.3450, luego en 1.3550; el soporte est\u00e1 por encima de 1.3350, en 1.3300 y 1.3150.<\/p>\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse agresivamente para mayores descensos de la libra a medida que el GBP\/USD quiebra por debajo de sus medias m\u00f3viles clave de 50 y 200 d\u00edas. Con el spot actualmente cerca de 1.3380, la compra de opciones put de corto plazo con objetivos en 1.3300 y el soporte de verano en 1.3150 ofrece un perfil de riesgo-retorno atractivo. Los datos hist\u00f3ricos de mercado muestran que cuando este par rompe por debajo de MME de largo plazo convergentes, t\u00edpicamente detona una tendencia bajista sostenida que promedia 2.5% durante las tres semanas siguientes.<\/p>\n
Con el crecimiento salarial del Reino Unido enfri\u00e1ndose a 4.3% y con expectativas de que la inflaci\u00f3n subyacente se modere, el Banco de Inglaterra enfrenta mucha menos presi\u00f3n para mantener una postura de tasas restrictiva. Recomendamos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) para capitalizar el pr\u00f3ximo dato de inflaci\u00f3n, que podr\u00eda erosionar r\u00e1pidamente la prima de rendimiento restante de la libra. En ciclos previos de relajaci\u00f3n, lecturas del \u00edndice de precios al consumidor d\u00e9biles de esta naturaleza han detonado ventas r\u00e1pidas, arrastrando a la libra en promedio 100 pips en una sola sesi\u00f3n.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar el vac\u00edo pol\u00edtico en Downing Street junto con un d\u00f3lar estadounidense altamente resiliente que sigue captando flujos de refugio. Esta combinaci\u00f3n de incertidumbre pol\u00edtica dom\u00e9stica y tensi\u00f3n geopol\u00edtica global hace que cualquier rebote de corto plazo sea muy vulnerable a ser rechazado cerca de la resistencia de 1.3400. Manteniendo un sesgo bajista, podemos aprovechar este desalineamiento fundamental para acompa\u00f1ar la ca\u00edda del par hacia su l\u00ednea base de julio.<\/p>\n\n\n\n