Las acciones y los metales preciosos subieron junto con el petr\u00f3leo, un movimiento que se desvi\u00f3 del patr\u00f3n m\u00e1s t\u00edpico en el que un mayor crudo coincide con debilidad en esos mercados. La sesi\u00f3n transcurri\u00f3 mientras la temporada de resultados compet\u00eda con los acontecimientos en Medio Oriente, donde el balance de riesgos estuvo definido por la actividad militar en curso sin un impulso aparente hacia un escal\u00f3n superior de escalada. El oro se mantuvo en $4,000, aunque tambi\u00e9n entr\u00f3 en juego un d\u00f3lar m\u00e1s firme.<\/p>\n\n
En el Reino Unido, los costos de endeudamiento subieron tras la publicaci\u00f3n de los \u00faltimos datos, endureciendo el trasfondo de pol\u00edtica para el nuevo Primer Ministro a poco m\u00e1s de 24 horas de asumir el cargo. La reacci\u00f3n del mercado subray\u00f3 el escaso margen para mayores desembolsos fiscales sin reformas a los compromisos de gasto existentes. La presi\u00f3n pol\u00edtica tambi\u00e9n aument\u00f3 despu\u00e9s de los cambios en el Gabinete efectuados el d\u00eda anterior.<\/p>\n\n
Actualmente estamos viendo una configuraci\u00f3n rara del mercado en la que los precios del petr\u00f3leo, las acciones y los metales preciosos est\u00e1n subiendo al mismo tiempo. Por lo general, el alza del petr\u00f3leo act\u00faa como un impuesto sobre el crecimiento econ\u00f3mico y presiona a la baja a los \u00edndices burs\u00e1tiles, pero los s\u00f3lidos resultados corporativos est\u00e1n protegiendo temporalmente a la renta variable de esa presi\u00f3n. Para los traders de derivados, esto significa que debemos prepararnos para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, ya que es poco probable que esta correlaci\u00f3n inusual perdure.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, los incrementos bruscos del precio del crudo \u2014como cuando el referente Brent se mantiene elevado\u2014 terminan presionando los m\u00e1rgenes corporativos y el gasto de los consumidores. Para cubrirse, recomendamos que los traders eval\u00faen opciones call sobre fondos cotizados (ETF) del sector energ\u00e9tico, mientras mantienen simult\u00e1neamente opciones put sobre acciones de consumo discrecional. Esta estrategia nos permite capturar el potencial alcista del salto de la materia prima y, al mismo tiempo, protegernos del inevitable ajuste sobre los sectores minorista y manufacturero.<\/p>\n\n
Mientras tanto, los metales preciosos muestran una fortaleza hist\u00f3rica, con el oro manteni\u00e9ndose estable en torno a la marca de $4,000. Sin embargo, con el d\u00f3lar estadounidense ganando fuerza y los rendimientos reales permaneciendo altos, debemos vigilar una posible correcci\u00f3n de corto plazo en el oro. Los traders deber\u00edan considerar el uso de \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas en posiciones largas de oro o la utilizaci\u00f3n de spreads bajistas con puts (bear put spreads) para limitar el riesgo a la baja si se acelera el rally del d\u00f3lar.<\/p>\n\n
En el Reino Unido, el panorama fiscal est\u00e1 cambiando r\u00e1pidamente a medida que los costos de endeudamiento repuntan tras recientes nombramientos pol\u00edticos y preocupaciones presupuestarias. El rendimiento del gilt brit\u00e1nico a 10 a\u00f1os ha enfrentado recientemente presi\u00f3n al alza, lo que refleja un creciente escepticismo del mercado sobre los compromisos de gasto del gobierno y los riesgos inflacionarios. Creemos que operar futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo o ponerse corto en gilts del Reino Unido ofrece una s\u00f3lida oportunidad t\u00e1ctica, ya que el mercado de bonos exige una prima m\u00e1s alta por la deuda brit\u00e1nica.<\/p>\n\n\n\n